９月大市開局本不俗，恒指先由１日之低位２５６９４點升至８日之高位２６５６０點，且其時恒指更成功重越２０天線（現約在２５７５１點左近）及１０天線（現約在２６０２２點左近），論形勢，技術上該有利再進一步上尋月內新高，但由於內地監管當局對新經濟股再有政策出台，故整個市場氣氛即受影響，在買盤退縮及沽壓再現下，大市於９日當天已大幅急挫至２５６２４點，即是說，其時恒指不但再度跌穿１０天及２０天線，且更進一步跌穿１日之低位２５６９４點，至此，９月大市之形態已扭轉成先高而後低，且技術上已再呈反覆續下試低位之弱態，在沽壓主導下，恒指更於１５日再低見２４９９４點，即是說，９月大市之波幅已擴闊至１５６６點，由於一個月之高低位是不該同時出現於６個交易日之內，故假如先高後低之形態不變，大市該仍會進一步往下尋月內之新低，從技術上看，目前較關鍵的支持據點已退守至７月２７日低位２４７４８點，８月２０日低位２４５８１點所組成之小雙底。

＊大市連續四個月先高後低，本月波幅相對仍較細＊
　
　　拉闊一點看，直到執筆一刻止計，大市已連續四個月屬先高而後低之弱態，６月由２日高位２９４９０點跌至１７日之低位２８２１６點，累積跌幅為１２７４點，７月由２日之高位２８８５９點跌至２７日之低位２４７４８點，累積跌幅為４１１１點，到８月份，是由１１日之高位２６８２２點跌至２０日之低位２４５８１點，累積跌幅為２２４１點，至９月份，暫時是由８日之高位２６５６０點跌至１５日之低位２４９９４點，即月內之跌幅為１５６６點，從上述資料可見到，本月大市之波幅相對仍較細，故在本月餘下之交易日，如大市仍無法擺脫目前之弱勢，恒指該會再進一步往下尋新低，從而擴闊月內之波幅以滿足所需。

＊內地監管政策不絕打擊信心，２４５８１點支持恐失守＊
　
　　股份方面，一眾新經濟股仍受壓，在內地監管當局之政策不斷出台下，投資者之信心已大受打擊，持現金者多暫抱觀望，惟持貨在手者的能耐則不斷受考驗，當中不少持貨稍偏重者均無奈逐步減持，故零碎之沽壓湧現，結果是大市升時之成交萎縮，反之，一旦出現明顯下跌時，成交金額則見大增，一日情況仍未見改善，整個大市仍會在反覆中不斷往下尋底。
　　再者，今年大市在先高後低之形態主導下，恒指暫是由２月１８日之高位３１１８３點跌至８月２０日之低位２４５８１點，以年內之波幅暫為６６０２點計，以波幅相對年度計似仍較細，故年內該有更低的指數在稍後才出現，單從技術上看，一旦８月２０日低位２４５８１點之支持失守，大市可能會進一步下試２０２０年９月２５日之低位２３１２４點。
《香港股票分析師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）
　
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