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09/04/2020

【紓困措施】大摩:新措施料有利業主 減車費將對港鐵有負面影響

  摩根士丹利發表研究報告指,港府因應新冠狀病毒疫情進一步推出1380億元抗疫基金,認為措施可減低所有業主旗下租客的違約及空置率上升的風險,惟零售業主減租壓力依然存在。此外,港鐵(00066)削減車費20%料對其經常性每股盈利有負面影響。

 

大摩稱,港府推出1380億元抗疫基金,措施可減低業主旗下租客的違約及空置率上升風險(資料圖片)

 

  大摩稱,措施對寫字樓及零售業主來說正面,可減低商戶因倒閉而令其違約及空置率上升的風險。儘管當局並無推出任何措施要求業主減租,惟該行相信,零售業主或需要如港府般推出租金援助,估計普遍會減租30%-50%,,並會每月及按照個別商戶情況再作審視。

 

  大摩又指,假設今年下半年地鐵及輕鐵平均車費下調10%,預期港鐵今年經常性每股盈利將減少2.5%,而上述情境假設中未有預期市場份額增加而令載客量可上升。

 

花旗料政府將推出更多紓困措施 港評級仍有下調風險

 

  政府周三(8日)公布新一輪1375億元防疫抗疫基金。花旗發表研究報告指,新一輪措施的資助金額相當於今年本港GDP的4.8%,或財政儲備的11.6%。該行仍預料,未來將有更多的財政支持措施出台,雖然最新的措施試圖幫助以往遺漏的受影響行業,但相信政府仍有需要增加措施。

 

  該行解釋,由於新型冠狀病毒肺炎疫情的發展的不確定性,並對經濟帶來衝擊,令政府需要盡快採取措施應對。其次是仍然看到香港有數個需要解決的基本問題,包括業主的房貸償還能力、人口老化、房屋等。

 

  花旗認為,一旦疫情消退,政府將開始討論稅務改革,但認為需要進行深入的磋商。香港過於依賴印花稅、賣地等周期性的收入來源,認為增加高收入人士的薪俸稅有一定可行性。考慮到區域的競爭力,企業稅都有探討空間。

 

  此外,該行亦認為,本港的評級仍有下調的風險,但全球大規模的財政刺激措施將為本港增加額外緩衝。

 

花旗料,未來將有更多的財政支持措施出台(資料圖片)

 

匯證:新措施可緩解勞動市場壓力 惟復甦仍充滿挑戰

 

  匯豐證券發表報告表示,新措施主要支持就業,估計暫時可緩解勞動市場的壓力,但復甦之路仍充滿挑戰,又認為現時港府採取積極行動是適當的。

 

  該行預計,疫情帶來的大部分壓力仍將集中在受到重創的行業中,例如零售業、酒店業和建築業,但仍有漫延到其他行業的風險,新措施應該有助於避免和更廣泛地減少失業人數,並為疫情的不利因素消散和經濟復甦增加了一些緩衝。

 

  至於擴大信貸擔保計劃的範圍,該行認為,可為企業提供額外的支持,將幫助更多的企業度過疫情。

 

  匯證表示,新措施幾乎是早前宣布的抗疫基金和預算案提到的兩倍,暫時政府共支出達2875億元抗疫,佔GDP的10%;新措施又將財政赤字增加到2766億元,佔GDP的9.5%,而港府仍有1.1億元的財政儲備來為紓困措施提供資金。另外,加上政府收入預期下降,財政儲備總額可能會下降至8000-9000億元,但認為整體財政狀況仍然良好。

 

  該行續指,關鍵仍然在於成功遏制疫情的工作,仍存在很多不確定性,加上國內採取了更加積極的措施以及全球需求下降,預計經濟復甦在短期內仍將充滿挑戰。

 

撰文:採訪組

  

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