美團(03690)公布，第二季度盈轉虧蝕33.57億元（人民幣．下同），期內經調整虧損為22.17億元，仍勝市場預期，而收入則大升77%至437.6億元。美團次季營收優於預估，分析師認為其第二季業績強勁增長，惟三季度料受疫情反彈等因素拖累，基於政策的潛在影響，摩根士丹利對其長期盈利前景變得更為審慎，而花旗引述公司管理層稱影響可控。

 

（美團官網圖片）

 

大摩憂政策影響盈利前景 降目標價至300港元

 

　　摩根士丹利發表報告表示，美團第二季度業績超預期，受惠於用戶擴張、穩步復甦，不過在監管政策下，對外賣業務和新業務的長期盈利前景更為謹慎。該行預計，公司三季度業績回落，因疫情影響以及對社區團購等新業務進一步投資。大摩將美團目標價由360港元，下調16.7%至300港元。

 

花旗引述美團指監管影響可控 升目標價至364港元

 

　　不過，花旗則唱好，該行指美團第二季度三大業務板塊業績好於預期，主要受惠季節性因素和經營效率持續改善。報告引述美團表示，新增病例再現和洪水對三季度的到店和酒店、以及食品外賣訂單量影響負面；對於監管擔憂，美團指對基本面影響有限，並相信更長期來看，公司將在更健康、可持續的有序經營環境下茁壯成長，而騎手福利成本總體影響料可控。

 

　　花旗將美團2021－2023年收入預測下調2.1%至3.9%，而目標價則由357港元，輕微上調約2%至364港元，維持「買入」評級。

 

中金削美團目標價14% 下調收入及盈利預測

 

　　另外，中金公司於報告中表示，美團第二季外賣業務增長超預期，供給側活躍商家數量和環比新增均創歷史新高，需求端低端市場貢獻主要用戶增量，遠距離及非餐訂單佔比上升。考慮疫情及天氣災害影響等因素，下調其2021及22年度收入預測3.5%及5%，並將2021年經調整淨虧損預測由120億元，調整至淨虧損137億元，2022年經調整淨利潤則由94億元，下調至38億元。中金下調美團目標價14%至324港元，考慮本地生活業務持續拓展與零售業務發展，維持其「跑贏行業」評級。

 

撰文：經濟通採訪組