通脹在過去的十幾年在發達國家基本消失了，不過一場百年一遇的疫情席卷全球，帶來史無前例的政策性封城堵路，帶來了產業鏈斷裂，全球經濟斷崖式下跌。為了拯救經濟，防範金融風險，以美國聯儲為首的各大央行紛紛推出聲勢浩大的QE運動。QE救了經濟，也帶來了久違的通脹。

　　瑞信大中華區私人銀行副主席陶冬接受《經濟通通訊社》專訪時表示，通脹的確成為了人們的關注點。但是這次通貨膨脹有不同的源頭，成因不同、動能不同，對經濟和貨幣政策的衝擊也不同。2022年一個突出特點，是不同國家之間出現周期性錯位，增長周期、就業周期、通脹周期和貨幣周期明顯分化。2020年時候，所有國家一同陷入疫情衰退，所以出現一個罕見的周期同步現象，貨幣政策一起放鬆。

　　陶冬表示，接下來就是政策分化，其核心點在於就業市場。而周期性錯位，是2022年全球經濟和資金配置的關鍵詞。