高盛發表研究報告指出，下調百勝中國(09987)目標價，由447元降至413元，減幅7.6%，維持「買入」評級。

　　該行提到，較低的利息收入以及美團(03690)第三季公允價值變動帶來的負面影響，將拖累百勝中國純利，預計後者第三季純利按年跌6.6%。

　　該行估算，百勝中國第三季銷售額、餐廳利潤及營運利潤按年分別增長4.0%、5.6%及9.1%。期內餐廳利潤率預計按年擴張0.3個百分點，主要受惠於食品及包裝成本以及營運成本比率持續下降，但部分被人工成本比率上升所抵銷。

　　高盛表示，雖然第三季餐飲需求相對疲軟，但百勝中國靈活的業務模式及實惠價格將有助維持穩健表現。該行下調公司2025至27年純利預測2%至4%，主要由於在售價維持疲弱情況下，人工成本上升及2026年同店銷售增長放緩預測。

　　該行認為，目前股價對應2025年預測市盈率約17倍，反映市場對需求疲軟的擔憂，但考慮到公司穩健的業績記錄及股東回報（2025年股東回報率接近10%），目前估值水平並不高。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社16日專訊》

樂本健【年度感謝祭】維柏健及natural Factors全線2件7折► 了解詳情