《运筹帷幄》现时本栏短线、中线与长线的证券投资组合实际持货量分别为12.5%、12.5%和27.5%，局势则全属显着向淡。市传腾讯(00700)正考虑发行高达50亿美元的债券，以推进其人工智能业务发展。短期而言，市场会将主要聚焦于债务规模与资金成本。发债虽可避免股权被摊薄，却将增大利息负担；而且，亦会因增购晶片与扩充数据中心，难望迅速带来盈利。估计投资者会保持较为审慎的应市态度，等待股价进行消化。中期而言，这属于具前瞻性与战略眼光的利好部署。该公司拥有强劲的营运现金流与稳健的资产负债表，融资规模应在其可控的范围内，且可提升变现效率与竞争壁垒。此外，选择发债，而非削减股票回购规模，料有助吸引中长线投资者入市。
　
　　腾讯作为恒指与科指的重要成分股，其发债计划有助推进内地AI战略，反映大型科技企业对中国数字经济前景的强烈信心；长远而言，可提振本港科技板块的整体市场情绪与投资气氛。这不仅有助化解市场对大型科技股资本开支收缩的疑虑，更可吸引外资和北水重新进行评估本港科技股的价值，限制大巿的再跌空间。昨天股价急挫至411.20元，险守于6月26日低位411.00元之上。短期形势的确显着向淡，「一浪低于一浪」的向淡形势尚在发展中。本栏认为，股价会否往下突破（有可能属于假跌穿），并非重点；我们应细心观察的，为股价能否迅速转强，企稳于周线图上的保历加通道底部之上。《经济通及交易通首席顾问　梁业豪》（网站：www.BennyLeung.com）
　
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