《运筹帷幄》现时本栏短线、中线与长线的证券投资组合实际持货量分别为37.5%、18.75%和12.5%，局势则均属显着向淡。Anthropic正式提交美股IPO申请，标志着AI浪潮到达更高峰，料会对美股大市及个别板块产生强烈刺激。于大市层面，这项规模庞大的上市计划重燃了投资者对科技股的信心，纾缓了早前市场对AI变现能力与泡沫破裂的疑虑，令整体风险胃纳增大，带动纳斯达克100指数向上。于板块分化的层面，直接受惠最大者为半导体业与算力基建业，因招股书披露的巨额基础设施承诺，证明AI设备竞赛仍未停歇；同时，AI应用及云端运算的大型企业亦有重新估值的契机。然而，由于市场须面对巨大的资本开支和潜在安全合规风险的审视，大型企业会更容易垄断市场。

　　对港股而言，Anthropic于美国上市主要会透过情绪传导与板块效应发挥影响。一方面，美国科技股的强势将带动本港科技股与AI概念股扬升，令港股整体交投气氛与市场风险胃纳得以改善。另一方面，由于香港资本市场缺乏同级别的原生超级基础大模型独角兽，港股多只会扮演影子资产的角色。这类重型IPO不仅确立了全球AI板块的估值标准和方向，亦促使投资者重新审视国内AI产业链，有利提升资金对大中华区AI软硬体、算力及大模型商业化前景的估值；上市公司现时过分偏低的估值有望被修正。最后，从图表分析的角度来看，本港科技股确实已被过分抛售；除非美国科技股突然大幅下挫，本港科技股的再跌空间应只属有限。《经济通及交易通首席顾问　梁业豪》（网站：www.BennyLeung.com）
　
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