《套期保值》港股上周呈现高开低走格局，恒生指数于上周二（11日）最高触及26060点，惟未能突破26200点阻力，走势随后反覆向下。与此同时，美股半导体及晶片板块强烈反弹，韩国股市亦从低位显着回升，资金再度重演「买美股、韩股，沽港股」的部署。最终，恒指全周下跌552点。

　　美国数据方面，最新公布的7月CPI和PPI增速双双放缓，显示上游供应链与大宗商品所引发的核心通胀压力正持续消退。此外，7月非农就业职位意外减少2.3万个，远逊市场预期，且前两个月的新增职位数目被大幅下调，反映长期高利率已对劳动市场造成实质打击。这组「通胀降温、就业显着疲软」的交叉讯号，彻底释放了美国联储局原先强烈的加息压力，使其政策中心转为更须平衡经济放缓的双向考量。即使主席沃什作风偏鹰，面对就业转负的实体警号，亦必须暂缓紧缩步伐，避免经济硬着陆。

　　港股方面，恒指重磅科技股ATM短线走势转趋疲弱，资金继续垂青人工智能的上游硬件股，形成炒股不炒市状况。然而，恒指下行空间有限，24400点支持力强。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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