《套期保值》上周，港股呈现出反覆向上的走势，恒生指数最高升至26669点，最终收报26393点，全周上升617点。A股同样表现强势，主要受惠于节后资金回流，以及外围科技股领涨。与此同时，笔者上周亦曾指出，预期美元反覆回落与人民币强势，将有利A股及港股市场的表现。
　
　　言归正传，本周美国总统特朗普将访问中国并与国家主席习近平会面。值得注意的是，上周伊朗外长阿拉格齐已先行赴华与外长王毅见面。笔者认为，中国在很大程度上应已参与美伊局势的幕后调停，随着美伊双方高层接连访华，有理由相信中国将进一步深入推动调解工作。因此，本周美伊局势有望出现突破性进展。另一方面，本次中美元首会面具备更深层次的意义，除了有助于推动中美关系稳定发展、保持双方沟通与加深相互理解外，更能为全球经济发挥定海神针般的稳定作用。对股市而言，是非常正面的讯号。
　
　　展望后市，在人工智能(AI)热潮的带动下，尤其是半导体与晶片股，因许多企业纷纷加大AI相关投资，带动对上游产业的需求大幅增加，令相关板块近日升势凌厉。相比之下，涉及AI下游业务或大模型应用的公司，则因市场忧虑成本上升，股价表现相对失色。然而，半导体与晶片股短线升幅过急，大多估值过高且缺乏盈利基础支持，高追风险不容忽视。相对而言，稳健之选可考虑笔者早前已建议吸纳的阿里巴巴(09988)，因旗下「阿里云」和「平头哥」的AI半导体与晶片业务正处于增长期。此外，腾讯控股(00700)股价明显落后大市，亦是恒指的重要权重成分股，将于本周三（13日）公布业绩，现水平可分段买入。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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