《权证红盘》抗疫经历了三年，恒指从２０２１年的３１０００点跌至今年低位１４５００
点，跌幅达５３％。２０２２年走到１２月的今天，你对后市的看法如何？身边的朋友很分歧：
有些较悲观，觉得美国明年经济会出现衰退，但同时面对高通胀，所以会继续加息，继续将全球
的资金抽回美国；而有些朋友就开始看好，认为内地二十大后，随着政局的稳定，加上抗疫之路
接近尾声，股市行情将走出底部。笔者偏向后者的看法，你呢？
　　新冠病毒株经历是三年的变异，虽然传染性仍然强，但致死率慢慢减低。按国务院副总理孙
春兰１１月３０日在国家卫生健康委召开座谈会，称随着Ｏｍｉｃｒｏｎ病毒致病性的减弱、疫
苗接种的普及、防控经验的积累，国家疫情防控面临新形势新任务。此外，广州多区也迎来了解
封，市场预期内地或将有序地放宽防疫措施，这点对经济的复苏有重要指标性。
　　另外，从最近内地的措施可见，内房股有机会慢慢回暖。证监会主席易会满，表达了资本市
场支持房地产市场平稳健康发展的政策态度。继金融１６条后，「三支箭」也正式落地。贷款融
资「第一支箭」、债券融资「第二支箭」已经落地，支持企业股权融资为「第三支箭」，恢复上
市房企和涉房上市公司非公开方式再融资，标志「第三支箭」正式落地。内房这块有机会走出谷
底。
　　经历了三年专注于国内防疫后，我国国家领导人在１０月二十大后积极展开国际大外交。在
１１月头，国家领导人参加了在印尼的Ｇ２０、泰国的亚太经济合作会议（ＡＰＥＣ），并与十
多位领导举行双边会议。１２月７日，国家主席更会出访沙特，进行国事访问，市场估计中沙有
机会在石油人民币上推进一步。在明年，日本、美国、法国、意大利等国会来北京访问。随着国
家大外交的展开，市场预期回暖的环球关係，有利于经济发展，对股市回暖提供了有利条件。
　　全球经济经历了三年的疫情，随着经济慢慢复苏，一般在初期，投资者仍然比较悲观，但是
笔者建议别看得太淡，而错失了好的投资时机。从种种迹象分析，俄乌冲突或许会在２０２３年
第一季度完结，届时欧洲经济依然会受冲突的后遗症影响（如超过百万的难民潮），美国虽然靠
俄乌冲突赚了一大笔，但是面对高通胀、经济不振等问题，资金会倾向流入稳定局势的亚洲。
　　恒指近日重上１９０００点后，有机会挑战２００００点水平，从整体的大市成交额回升至
１６００亿元来看，市场的气氛不俗，有机会整固完后再试高位。如看好恒指，可留意恒指牛证
（６３７９９），收回价１８０００点，２０２３年６月到期。如看淡恒指，可留意恒指熊证
（６８３２２），收回价２００００点，２０２３年３月到期，实际杠杆２５倍。
《中银国际股票衍生产品部董事　朱红》
　
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