《轮证高清》恒指本周非常波动，多支股份在短短几日下跌逾３成后，昨日（１６日）一日
就收复失地，腾讯（００７００）、阿里（０９９８８）、美团（０３６９０）、京东
（０９６１８）等昨日有逾２至３成的升幅。现时计划部署相关认股证的投资者宜重新审视市场
上的产品。
　　股价波动令相关引伸波幅高企，一旦波动性未能维持，引伸波幅就很大机会回落，价外证引
伸波幅敏感度高，容易受波幅变化影响，加上对冲值及敏感度都低，未必能紧贴正股的走势，有
机会出现不跟行什至不升反跌的情况，风险相当高，因此投资者宜转移留意较贴价产品。
　　但是，贴价证的面值较高，部分更高于０﹒２５元以上，此时投资者就要在面值及行使价之
间作出平衡，挑选低面值证中较贴价的产品。另外亦要特别留意街货数据，因为早前活跃的产品
可能已在跌市中累积一定街货，当股价反弹时，持货的投资者会选择松绑，对轮价造成压力，所
以要避开高街货证。
　　事实上，发行商在跌市时积极申请发行行使价较低的产品，而新产品陆续上市，会是条款较
合适的选择，而且新上市产品街货一般较低，相对会较跟随正股走势，可留意以下条款较合适的
产品。
　
　　条款较合适的产品选择
＊腾讯购１１６３０，行使价４６０﹒２５元，２０２２年７月１２日到期，实际杠杆６﹒２倍
＊腾讯沽１１６３２，行使价３３７﹒６８元，２０２２年８月２２日到期，实际杠杆３﹒８倍
＊美团购２９７８２，行使价１７８﹒９８元，２０２２年８月２６日到期，实际杠杆４倍
＊美团沽１１１８６，行使价１３５元，２０２２年９月１３日到期，实际杠杆２倍
＊阿里购２３５２３，行使价１１８﹒２８元，２０２２年７月８日到期，实际杠杆４﹒４倍
＊阿里沽１１１８１，行使价９２﹒２３元，２０２２年６月１３日到期，实际杠杆３﹒２倍

《高盛董事总经理　孙明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
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