《牛熊志选》恒指连日上升后高位整固，走势持续向好，惟在５月初高位约２１３００点附
近暂见阻力，短线或稍微调整，５０天平均线开始回升，逐渐靠近２１０００点关口，可望给予
支持。观察恒指牛熊证资金流情况，上周三（１日）见资金趁低买入恒指牛证，录得约７４７０
万元资金净买入；同日见资金趁低沽出恒指熊证，录得约１４７０万元资金净卖出。街货分布方
面，上周三见资金继续主要留意近收回价恒指牛证，收回价２０５００至２０６９９点是当日新
增最多的恒指牛证区域，相当约９３０张期指合约。收回价２０３００至２０４９９点则是上周
三的恒指牛证重货区，累积相当约１５１２张期指合约；上周三见资金沽出近收回价恒指熊证，
并见远收回价恒指熊证有少量资金流入，而收回价２２０００至２２１９９点则是当日的恒指熊
证重货区，累积相当约１０３２张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降２﹒２个波幅点至２４﹒４％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降２个
波幅点至２７﹒３％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅下降
１﹒７个波幅点至２４﹒８％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降３个波幅点至２７％；腾
讯（００７００）的引伸波幅下降４个波幅点至３７﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波幅
上升０﹒５个波幅点至３５﹒７％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒９个波幅点至
２８﹒０％；工行（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至１８﹒１％；小米
（０１８１０）的引伸波幅下降４﹒３个波幅点至４０﹒２％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降１﹒８个波幅点至３４﹒２％；美团（０３６９０）的引伸波幅下降２﹒９个波幅点至
６４﹒３％；阿里（０９９８８）的引伸波幅下降３﹒３个波幅点至５６﹒９％。
　　轮证看多资金流方面，截至周三前一周，中移动（００９４１）的相关认购证及牛证合共录
得约２２１３﹒０万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的中移动认购证为行使价约５５元至６１元附近的中期价外条款，实际杠杆约９﹒５倍至
１０﹒８倍；另外，港交所相关认购证及牛证期内录得约６９９﹒０万元资金净流入部署，资金
留意行使价３８７元至３９８元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约１０﹒６倍至
１２﹒３倍。
　　至于看空资金流方面，期内美团的相关认沽证及熊证合共录得约５０４２万元资金净流入部
署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约１３７元至１６０元附近的中期价外条款，
实际杠杆约３﹒０倍至４﹒１倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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