《窝轮汇智》内地疫情升温当局收紧防疫管控，担心经济前景中资股向下，港股回落下试近
１９３００点水平。市况转趋波动，反映后市波动性预期的恒指波幅指数稍为回升，而轮证资金
流则反映，投资者继续倾向以短炒上落市的部署为多。截至９月１日的数字，本周好仓资金流入
最多为美团（０３６９０）、比亚迪（０１２１１）及阿里（０９９８８），流入资金超过
４５００万、４３００万及３１００万元。同时间，淡仓亦有不少资金入场坐仓，资金量最多同
样是美团、其次为腾讯（００７００）、阿里及比亚迪，金额超过３４００万、１１００万、
８７０万及７８０万元。
　　大家有没有发现，以上个股部分受大股东减持的主题影响，走势转趋波动，其中比亚迪大股
东股神巴菲特多年来首次减持其股份，虽然股数只有１３３万股涉资３﹒７亿元，但已震散股价
表现，本周裂口急跌失守２３０元水平，见今年５月以来新低。此外，外电报道，腾讯预备今年
剥离股票投资组合中约１０００亿元股份，有意减持手持美团股份。这次是美团继８月中后再度
被传减持，对上一次于８月，外电首次传出相关消息，当时股价由１８０元楼上急插，一度低见
１５９﹒５元。如认为美团低位有支持，博反弹可留意认购证１６３９０，行使价２０５﹒２元
，２０２２年１１月到期，实际杠杆７﹒８倍。
　　至于被传有意减持手上股票的腾讯，股价则有资金追捧，逆市靠稳逼近５０天线位置３２６
元。如看好将突破下降轨，可留意腾讯认购证２０６３６，行使价４００﹒１８元，２０２２年
１１月到期，实际杠杆１０﹒８倍。
　　投资者若认为引伸波幅将出现突破，以窝轮作两手准备的话，可比较类近条款的引伸波幅水
平，因为市场一般以此作为比较认股证平贵的指标。不过不同条款、以及不同发行人有不同的订
价，各有高低。举例说，根据汇丰网站的统计，截至９月２日中午，市场上成交活跃的比亚迪引
伸波幅约于４６至６７％不等，阿里约为５０至６０％。较低引伸产品能提供的实际杠杆较高，
以比亚迪为例，认购证１１６８４，行使价２６３﹒８８元，２０２２年１２月到期，实际杠杆
６﹒４倍，引伸波幅约４６﹒８％，能提供杠杆超过６倍。阿里认购证２２３１２，行使价
１１０﹒１元，２０２３年６月到期，实际杠杆３﹒８倍，引伸波幅约５２％。《香港汇丰环球
资本市场机构客户及财富管理联席总监　陈恩因》
　
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