《經濟時評》大摩：按揭貼息或助樓市止跌，中國明年GDP增速料4.8%

　　據《彭博》報道，摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強昨日表示，政府可能會在2026年以漸進和靈活的方式進行財政刺激。隨著今年以來房地產市場進一步萎縮，按揭貼息可能會是政策討論之後採取的一個選項，估計每年可能需要支出約4000億元（人民幣．下同）。

*學者稱需加大貼息力度，直至房地產市場停止萎縮*

　　邢自強在北京舉行的一次圓桌會議上表示，為了穩定市場預期，貼息力度要大，而且應該把新增和存量房貸都覆蓋到。他補充說，如果沒有新的支持措施，房地產市場下滑可能要到2027年甚至更晚才能見底。

　　他呼籲政府通過貼息按揭來降低房貸利率，使借貸成本與租金殖利率相符。他表示，這項支持措施應持續到房地產市場停止萎縮為止，並估計假設全面性地提供100個基點利息補貼，這項政策每年可能支出近4000億元。

　　此前《彭博》曾報道，中國政府據傳正考慮新一輪支持政策以扭轉低迷的樓市情緒，包括首次在全國範圍內對新增個人住房貸款提供貼息。至少今年三季度起相關部門就開始了新政策的討論，但具體實施的時間和政策細節仍存變數。

*大摩估中國明年GDP增速4.8%，通縮可能持續*

　　中央經濟工作會議將於本月晚些時候舉行，屆時將制定來年的經濟計劃。摩根士丹利預計在通縮緩解的情況下，2026年的GDP增速為4.8%。邢自強表示，雖然明年通縮可能持續，但隨著財政和住房政策的支持力度逐漸增加，價格下跌可能會略有緩解。預算赤字佔GDP的比例目標可能會設定在與2025年相似的4%左右，估計廣義赤字最終可能比今年增加約1.5萬億元，支出將更多地用於支持服務業消費。

　　他表示，基礎建設投資增長可能會較今年略有加快，政府投資可能會側重國家戰略項目和領域，例如城市地下管網、清潔能源和儲能，以及人工智能相關設施等。另外，由於美國經濟成長強勁、人工智能投資熱潮以及中國企業的競爭，出口可能保持穩健，但增速可能會放緩至3%-4%。他還補充說，2026年可能是個過渡之年，打破通縮周期的跡象顯現。
《經濟通通訊社3日專訊》