09/12/2025 16:32

【數據前瞻】機構料中國11月CPI增速擴至0.7%創21個月高,PPI跌幅或縮至15個月最小

摘要
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▷ 中國11月CPI同比增速料升至0.7%
▷ 11月PPI同比跌幅或收窄至2.0%
▷ 國家統計局將公布11月CPI及PPI數據

  國家統計局將於明日公布11月CPI、PPI數據。據《路透》綜合45家機構預估中值顯示,蔬菜價格偏強、金價維持高位,疊加翹尾因素拖累減輕,中國11月居民消費價格指數(CPI)同比增速料從0.2%上行至0.7%,這將創下21個月高位。其中,14家機構預估中值顯示,11月CPI環比料維持0.2%漲幅。

  同時,38家機構預估中值顯示,11月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比跌幅料進一步收窄0.1個百分點至2.0%,若真如此,這將是15個月最小跌幅。

*華創證券:低溫雨多,菜價偏強*

  華創證券首席宏觀分析師張瑜表示,受食品項擾動,11月CPI同比或明顯上行。食品價格的波動主要源於天氣影響下的菜價,10月中下旬以後氣溫偏低、秋雨增多,局部地區遭受低溫冷凍災害或暴雨洪澇災害,導致部分蔬菜市場供應偏緊。不過,菜價偏強或不具備持續性。

  投行花旗亦指出,11月豬肉價格環比降幅收窄,蔬菜價格環比強勁上漲,食品價格對CPI的拖累效應可能減弱。與此同時,黃金價格保持高位,或可繼續對非食品價格帶來提振。

*花旗:PMI數據顯示工業領域再通脹持續推進*

  PPI方面,先行指標--中國11月官方製造業採購經理人指數(PMI)價格分項有所改善,主要原材料購進價格指數和出廠價格指數相較10月分別回升1.1和0.7個點。

  花旗表示,PMI數據顯示工業領域再通脹持續推進,國家統計局的工業品價格高頻數據也表明價格上漲更加廣泛。「若PPI同比降幅進一步收窄,我們將更多關注下游行業是否也開始顯現價格回暖跡象」。
《經濟通通訊社9日專訊》

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