《經濟通通訊社２３日專訊》新一期貸款市場報價利率（ＬＰＲ）昨日出爐，其中１年期
ＬＰＲ為３﹒８５％，５年期以上ＬＰＲ為４﹒６５％，自去年５月份以來，均已連續１７個月
保持不變。
分析指，９月ＬＰＲ報價未發生變化主要與１年期中期借貸便利（ＭＬＦ）操作利率保持不
變及商業銀行淨息差收窄等因素有關。人行在９月１５日等額續做１年期ＭＬＦ，操作利率與８
月持平，這表明９月ＬＰＲ報價的參考基礎沒有發生變化。同時，當前商業銀行在淨息差收窄至
歷史低位的情況下，下調關鍵貸款利率定價參考基準的動力不足。
雖然ＭＬＦ利率和ＬＰＲ報價均已連續數月沒有變化，但實際貸款利率仍穩中有降。根據人
行的數據，截至今年７月末，金融機構普惠小微企業貸款同比增長２９﹒３％，７月新發放普惠
小微企業貸款加權平均利率為４﹒９３％，比去年１２月下降０﹒１５個百分點。
數據表明，降低實體經濟融資成本，並不完全依賴於ＭＬＦ利率或ＬＰＲ的下降。光大證券
固定收益首席分析師張旭認為，在ＬＰＲ報價不變的情況下，實際貸款繼續下降很重要的一點原
因是，ＬＰＲ改革打破了銀行在貸款市場的協同定價狀態。同時，前期一系列壓降銀行負債成本
的舉措也為降低實際利率提供了空間。（ｌｃ）
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