外匯專題

28/03/2018

【愈禁愈升】ICO掀融資革命 專訪奧雲談加密電子幣

  英格蘭退休球星奧雲(Michael Owen)日前訪港,但這不關乎足球事情,或是他第二最愛的賽馬活動。奧雲來港跟iM記者見面,聊到的是全球炙手可熱的創新眾籌工具—— ICO(Initial Coin Offering)。

 

  球壇名宿搖身一變成商人的奧雲,宣布將推出以個人名義發行的加密貨幣Owen Coin(OWN)。就像Bitcoin一樣,這款明星幣可在市場上交易買賣,而價值則完全取決於奧雲這品牌的個人魅力。

 

奧雲是足球員,又是馬主,現在更推出個人虛擬貨幣,成為CryptoCelebs。

 

  事實上,不單止奧雲,菲律賓拳王帕奎奧(Manny Pacquiao)亦已宣布推出明星幣PAC Coin,全球正掀起一股炒賣名人掛帥的虛擬貨幣熱潮。美國愈來愈多歌手、演員、體壇明星為各類ICO代幣加持,炒得熱熱烘烘,連美國證監亦忍不住出聲叫停,因以名人作招徠的代幣眾籌,隨時違反「反推銷」法,籲投資者注意風險。

 

  目前全球市場有效的虛擬貨幣超過1500隻,單是去年推出的便達900隻之多,愈禁愈多,令投資者眼花撩亂,香港證監會最近更首次勒令叫停一項本地違規集資的ICO計劃。到底這股勢不可擋的金融創新趨勢,今年又會掀起多大的波瀾呢?

 

退休名將奧雲 足球賽馬到明星幣

 

  Bitcoin去年瘋狂炒上,令大眾初次認識到加密電子貨幣的威力,又漸漸領略到其背後革命性的區塊鏈(Blockchain)技術,如何繞過傳統金融機構,更快更安全的在虛擬平台上進行全球性的交易。

 

  當大家仍努力消化何謂區塊鏈的時候,金融科技的發展又推展至ICO這創新的代幣眾籌之上。其原理是在Blockchain技術的基礎上,通過發行代幣(Token),作為企業或初創計劃的融資途徑。

 

用作交易及粉絲互動

 

  雖然是球員出身,但逐漸轉型為商人的奧雲亦留意到這嶄新的商機,他找來在新加坡創立的虛擬貨幣交易平台GCOX合作,並推出其個人明星幣,配合他即將在亞洲各國開辦的足球訓練中心。

 

  他接受iM訪問時承認,此前未曾參與過加密電子貨幣的相關交易,「前陣子Bitcoin一直登上各大新聞頭條,這話題因而引起我的注意,認識多了之後,發覺加密電子貨幣跟我即將發展的足球訓練中心,有發揮協同效應的可能。」

 

  傳統在股票市場集資,是純粹金融上的股權分配買賣,但以ICO集資,奧雲覺得可塑性便增多,因為Owen Coin(OWN)不只可作交易買賣,在平台上更可跟粉絲互動,例如代幣可購買商品、門券,安排與他們見面,甚至轉化為慈善捐款亦可,「OWN不只是作買賣的投資工具,而是可把世界各地的粉絲融合在一起,這點對我來說是最重要的。」

 

於訓練中心作消費用

 

  現年38歲的奧雲,五年前已退休,但全球各地仍有大量支持者,而亞洲是他商業上打算大展拳腳的地區,因而相當重視跟亞洲粉絲的互動機會。他表示,即將在上海開辦的奧雲足球訓練中心(Michael Owen Football Training Centre),除了作足球培訓,更希望打造成粉絲的社交活動場地,設有娛樂中心、餐廳、紀念館等,那裏將是可實際花費OWN購物的地方,而未來更計劃在香港、新加坡、印尼等亞洲城市開辦更多訓練中心。

 

  「科技正改變世界,帶來進步,就像我剛踢足球的年代,教練只會指派球員落場爭取表現,很少指導,但今時今日,科技已主導球員的訓練、體能分析、能力改進等,變化很大。假如要贏得比賽,我一直相信需擁有開放心態迎接未來,就是因為這心態,令我更持開放的態度,接受以加密電子貨幣配合經營足球訓練中心的計劃。」

 

  奧雲強調並非純為名聲及集資推出明星幣,而是配合整個在亞洲市場的足球訓練中心計劃,才衍生這ICO,期望兩者互相帶動,造就理想成績。

 

專注於投資展望將來

 

  環顧全球體育界,除了奧雲,菲律賓拳王帕奎奧同樣推出了個人的明星幣PAC Coin,其代幣可讓全球粉絲購買觀看帕奎奧的直播賽事及獨家商品。雖然這做法或因繞過電視台,而引發個別市場的播放版權問題,但卻貫徹了Blockchain其去中心化的理念。

 

  至於英國倫敦,有足球迷組成了一個購買各歐洲足球賽事門券的交易平台London Football Exchange(LFE),並推出ICO,發行約24億個代幣,目標籌集3.5億美元營運。由於歐洲球會賣門券常採外判手法,球迷買票都要付約5%手續費,LFE期望推出平台改革整個歐洲的賣票系統,帶來買票零手續費,並提供平台讓所有歐洲球會有一個統一的出售門票及紀念品平台。

 

  ICO在體育界的應用,暫時仍屬很初步的階段,奧雲亦沒有向碧咸等前國家隊隊友推薦,他認為推出個人明星幣,仍是很個人的選擇。不過,他承認由於運動員身涯短暫,愈多渠道發展退休後事業,始終對運動員來說是好事,「我25歲時在想,或者尚有8年的職業生涯,可是我之後仍會有50至60年的生活,我不想日後沒有足球後,再找不到個人激情。」

 

  奧雲還是明星球員時,已發展其賽馬事業,投資馬廐,為日後退休做好準備。現時奧雲的馬廐培育約120匹來自全球的馬匹,客人還包括香港馬主,「我現在非常享受賽馬事業的成果,但當日卻因此而受到批評,被球迷指責我不再專注足球,只專注投資……如果當初我沒為將來打算,就沒有今天的快樂,因此人是必須一直探索未來,但問題是無論如何你都會遭受批評。」

 

  OWN的未來未知成功與否,奧雲當然希望代幣有升值的機會,但世上不會有必勝的球隊,「每次落場比賽都有機會受傷,面對空門都有機會射失,但如果你不準備好接受挑戰,你永遠都無法獲得成功。」

 

名人加持虛擬貨幣 美證監Say No

 

  加密電子貨幣熱炒,近期歐美更掀起名人加持ICO的趨勢。這些熱衷於加密電子貨幣的名人,有當紅歌手、演員、體壇明星,他們都被稱為「CryptoCelebs」。美國不敗拳王Floyd Mayweather(見上圖)是其中之一,他曾多次公開支持某ICO計劃,其中加密電子幣平台Centra更因此而大增3,000萬美元集資額,名人效應認真厲害。

 

  美國證券交易委員會為怕情況失控,早前發出聲明警告,指明若名人利用社交媒體鼓勵購買股票或投資產品,假如沒有申報直接或間接的利害關係,即有可能違反「反推銷法」(Anti-touting laws)。

 

4應用創價值 GCOX平台推明星代幣

 

  以創造和交易明星幣(Celebrity Token)做招徠的數碼貨幣平台GCOX,本周跟奧雲簽訂合作協議,正式加盟平台,將推出Owen Coin (OWN),預期每10美元可兌1個OWN。

 

周三(21日)GCOX在港舉行發布會, 其創辦人林國平(左)宣布球星奧雲(右)正式加盟平台,將推出其個人明星幣OWN。

 

  GCOX平台行政總裁林國平(Jeffery Lin)接受本刊專訪時表示,看準區塊鏈(Blockchain)未完全應用在日常生活中,加上明星有大量粉絲和支持者,在市場卻難以找到統一準則衡量明星知名度,故平台以創造和交易明星幣為主,吸引粉絲、加密貨幣愛好者投資,並制定具權威性的人氣指數評估明星實際人氣。

 

可用以與明星互動

 

  公司計劃在今年內推出明星幣,與其他加密貨幣最不同的地方,就是購買明星幣後,粉絲可明星互動、購買獨家商品或享用服務及捐款,如購買奧雲幣可享用其足球訓練中心設施。「只有ACM代幣(即Acclaim Token,平台自家推出的代幣)和各明星幣可以在平台上使用,如果你並非某明星的忠實支持者,又有興趣投資代幣,購買ACM較為適合,因為ACM可兌換其他明星幣,也可享有優惠。」目前為止,菲律賓拳王Manny Pacquiao和足球明星奧雲已加盟平台任私人投資者,將各自推出明星幣PAC和OWN。

 

  林國平表示,GCOX正向香港以外的四至五個地方政府資詢及申請相關經營加密貨幣平台牌照,而平台也陸續有其他明星加盟,但基於保密協定和商業緣故,現時未能夠公開詳情。對普羅大眾而言,加密貨幣和ICO概念非常新穎,他期望透過明星加盟以教育公眾,「部分市民或許會購買加密貨幣,未必很清楚當中的原理和科技,我們期望透過明星知名度,引起公眾興趣,透過報道讓大眾理解當中信息。」

 

創星計劃Celebreneur

 

  粉絲可與明星互動,如生日時獲取明星祝福的短片

 

明星互動 Celeb-Connect

 

  可購買明星推出獨家商品或享用服務,如購買奧雲幣可享用其足球訓練中心設施

 

明星慈善 Celeb-Charity

 

  可用作慈善捐款

 

虛擬貨幣交易 Crypto Exchange

 

  可在平台上買賣代幣,例如以比特幣/以太幣購買明星幣 

 

加密貨幣ABC

 

Q︰ 甚麼是白皮書?

A︰白皮書(Whitepaper),與傳統上市公司的招股書相似,白皮書大多為幾十頁,列出公司資料、集資目的、集資額、發行代幣數量等,以招攬投資者。大多有意投資ICO者,細看白皮書後即可決定投資與否,所需集資時間短,是初創企業集資的途徑。

 

Q︰甚麼是Crypto?

A︰加密貨幣(Cryptocurrency),是運用區塊鏈(Blockchain)技術去中心化,不經銀行等中介,直接在虛擬貨幣平台上交易。

 

Q︰甚麼是ICO?

A︰ICO(Initial Coin Offering),即代幣眾籌,通過發行代幣進行融資,這些代幣或可用作兌換服務,部分或可換取公司股份或權益,企業可按投資金額去發行相對數量的代幣,形式與Kickstarter等眾籌網站相似。投資者需以比特幣和以太幣換取代幣,達致集資目的。

 

80後青年掘礦創業 冀藉ICO化危為機

 

  ICO的興起,究竟是好是壞?對香港的創業環境又有沒有幫助呢?

 

  本地加密電子貨幣掘礦公司Coulla,創立尚未夠一年,由於Bitcoin去年瘋炒,他們成為最大的受惠者,擁有300部掘礦機的他們,每月虛擬貨幣交易額已是七位數,甚至曾差點達八位數,相當誇張。創辦人之一Alvin Law透露,他們現正籌備建立虛擬貨幣交易所,並將發行自己的ICO,勢要衝出香港發展。

 

兩位掘礦公司創辦人Alvin(右)及Ronald(左),如今正等備他們的ICO,據悉已尋獲一些私人投資者支持。

 

ICO流動性較傳統高

 

  根據追蹤ICO計劃的網頁「TokenData」的統計,2018年首兩月,全球共有48項新發行ICO的計劃,集資額高達11億美元,佔去年全年56億美元集資額的五分之一。而香港亦有本地Startup以ICO公開集資的成功例子,例如iM上期訪問了LikeCoin創辦人高重建,他建立一個讓讀者以Like付費給作者的平台,共籌得1,200枚以太幣(約值530萬港元);將電郵簡化為即時通訊程式的MailTime,去年對外發售了9.4萬枚以太幣,共籌得約4.2億港元。

 

  香港縱有創科人才,礙於市場大小,Alvin認為難以吸引世界級的風險投資者,而本地Startup投資者的圈子又太細,假如不受青睞,幾乎已無法吸引資金投資。相反,若本地Startup轉而透過ICO集資,由於Blockchain技術打破區域限制,跨國投資者的匯款亦只消幾分鐘便完成,相比眾籌平台如Kickstarter的傳統銀行電匯,實在快得多。

 

  「ICO對投資者最大的好處是流動性高,因為傳統Startup融資,不論A、B、C輪,一日未IPO公開招股,就算是入了股Facebook的誠哥,也難以中途放售,而ICO投資者則退場容易。」

 

優質ICO需公開透明

 

  Alvin認為,ICO對香港的初創企業幫助很大,除了一下子可接觸全世界的投資者,更重要的是,無論企業處於任何階段,就算計劃仍停留在概念層面,一樣可作公開融資,而且更不用分股權予投資者。

 

  當然每件事都有好有壞,太過自由沒有監管,又容易導致失敗。Bitcoin.com統計顯示,去年902項ICO計劃當中,46%失敗收場,相關損失金額達1.04億美元,當中有276項更出現發起人夾帶私逃的情況。

 

  要分辨ICO是否優質,就一定不可盲目聽貼士或只聽某某名人推薦。Alvin指,假如揀選了一項優質ICO計劃,必需細讀其「白皮書」,並可從以下四方面觀察︰

 

1. 集資額需清晰

 

  首先要清晰的集資目標,分Soft Cap及Hard Cap,前者若集錢不足需退回全部資金,若集資超過後者,需承諾退回多餘金額。

 

2. 列明資金如何安排

 

  要清楚告知投資者資金將如何調配,例如45%資金用於宣傳、35%用於研發等,整盤數必需透明度高。

 

3. 定下發展路線圖

 

  為企業/計劃定下清晰的路線圖,例如產品推出市場的時間表。

 

4. 確實的代幣發行量

 

  由於代幣(Token)的發行量會影響價格,供應量必須固定而且透明度高,投資者及初創團隊的分配比例亦應詳細列明。

 

Coulla辦公室有掘礦機,這些掘礦機發出的聲音非常嘈吵,但平台創辦人Alvin卻笑指已經習慣說這些掘礦機已算是比較靜。

 

兩種ICO 法例需釐清

 

  香港證監會最近首次勒令叫停一項本地違規集資的ICO計劃,由於該項目發行的代幣,日後可贖回股權,因而違反《證券及期貨條例》。事件無疑令香港投資者對ICO更具戒心,Alvin指,ICO代幣有兩類:一種是證券類(Security ICO),透過一個本身沒有價值的代幣,以換取日後分享利潤;另一種是具實際效用的代幣(Utility ICO),就像遊樂場換代幣玩遊戲一樣。前者在香港為不合法須領牌經營,而後者現時處於灰色地帶,暫未受監管。

 

Telegram成史上最大規模ICO 集資超12億美元

 

  上月,加密通訊軟件Telegram傳出計劃透過ICO發行代幣「Gram」,並集資超過12億美元,首批6億美在今年初已向風險投資機構及內部人士預售,有傳包括英超車路士班主艾巴莫域(Roman Abramovich)是投資者之一;而另外6億美元則會向公眾集資。不過,有指Telegram最終的集資額或更會高達20億美元。

 

  來自俄羅斯的Telegram於2013年推出,目前用戶約1.8億,由於用戶使用加密聊天,內容不會儲存在伺服器內,是Blockchain圈子最受歡迎的通訊產品。Alvin透露,他獲得少數認購Telegram的配額,並指他們的白皮書厚達200頁,詳細列出了他們將發展成類似微信的商業模式,但會以更高規格的技術保障私隱。

 

嚴管風險 世界多地立法監管ICO

 

俄羅斯

 

  財政部草擬ICO法案-俄羅斯財政部正起草ICO法案,議題包括就發行加密貨幣和ICO、向ICO徵稅、掘礦規則。俄羅斯財政部副部長 Alexei Moiseev表示,該草案將限制ICO集資規模在10億盧布內。

 

中國

 

  關閉ICO交易平台-去年9月,中國央行、中央網信辦、工商總局等發表聲明,評ICO為「未經批准非法公開融資的行為」,擾亂經濟金融秩序,並關閉國內ICO交易平台,但投資者仍可購外國ICO。

 

愛沙尼亞

 

  政府推Estcoin-自2014年起,愛沙尼亞政府推動數位公民(e-Residency)計劃,也是全球首個建立電子公民制度的國家。任何人只須在網上登記及繳付100歐元,即可成為該國電子數位公民。截至目前為止,已吸引全球153國家,逾3.3萬人登記。不僅如此,有傳愛沙尼亞政府欲向全球發行「Estcoin」,望打造成全球ICO重鎮,並為ICO制定提供明確的規管指南。

 

瑞士

 

  態度正面 助企業集資-瑞士金融市場監督管理局(FINMA)上月發布有關ICO指引,根據當地反洗黑錢和證券條例進行監管,以助企業在當地進行ICO集資。

 

香港

 

  加強監察ICO活動-近日,香港證監會叫停Black Cell的ICO計劃,皆因投資者可獲電子代幣,日後有資格贖回公司股權,構成集體投資計劃,已符合《證券及期貨條例》所界定的證券定義,並發新聞稿提醒投資者參與投資ICO前,宜作審慎考慮。

 

  證監會副行政總裁兼中介機構部執行董事梁鳳儀早前出席2018證監會論壇時曾表示,部分ICO沒有列出盈利計劃,或為投資者帶來風險。證監會也曾向一個離岸ICO活動發警告信,令香港IP用戶未能登錄。

 

澳洲

 

  按企業業務以不同法例規管-澳洲證券與投資委員會針對 ICO頒布相關監管指導文件,按企業業務性質,以不同的法規監管,如單純的代幣交易則按消費者通用法規(General Law及Australian Consumer Law)管理,而提供金融產品的ICO項目則受企業法(Corporations Act)監管。

 

韓國

 

  禁止境內ICO活動-去年9月,韓國全面禁止利用加密貨幣集資的ICO活動,但投資者仍可投資外國ICO。近日有傳韓國政府或開綠燈,在特定條件下,容許企業進行ICO。

 

日本

 

  ICO被評為高風險產品-去年10月,日本金融廳發布有關ICO風險文件,定義為「高風險」產品,規定所有發行的企業必須受相關法規規管。

 

美國

 

  ICO集資額最高國家-美國在全球ICO集資額最高的國家,自2014年起至今,已透過ICO集資逾80億美元(約662億港元)。美國金融委員會去年9月成立ICO認證委員會,旨在為ICO頒發證書,評估其潛在價值。美國證監會主席 Jay Clayton曾發表聲明,呼籲投資者謹慎投資虛擬貨幣和ICO。現時,Facebook、Google、Twitter和Snapchat均禁止ICO廣告。

 

新加坡

 

  望成為亞洲ICO集中地-新加坡有意打造成亞洲ICO集中地,故積極規管ICO。去年,當地金融管理局(Monetary Authority of Singapore)發行的電子代幣發行指引所示,若發行的電子代幣可代表投資者持有的企業股權、資產所有權,或可轉換為公司債權,即受證券期貨法例管制。另外,若ICO籌款額度不超過500萬,或只向機構及合格投資者發行,也不需向金管局提交售股說明書。

 

G20促規管加密貨幣

 

  去年比特幣價格急升,曾升至近2萬美元高位,全球投資者備受關注。本周在阿根廷舉行的20國財長會議(G20),其中一項議題討論到加密貨幣(CryptoCurrency),部分會員國促請為加密貨幣和ICO立法。

 

 

  為G20提供政策建議的金融穩定委員會(FSB)表示,據初步評估發現虛擬貨幣未有威脅全球金融體系,加上加密貨幣產業僅佔全球GDP總值不足1%,拒絕加強規管加密貨幣。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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