《投資特寫》歷史告訴我們，每次大型危機後，市場在各方面都會迎來大改變，包括在政府
、經濟及社會結構等範疇之上。近代而言，２００８年金融海嘯就導致低利率、低增長的時代來
臨，亦令中央銀行積極參與市場，我們認為，今次新冠肺炎危機，同樣會帶來新的轉變。
對於新冠肺炎後的經濟復甦情況，我們的基本情景是預料「Ｕ」形復甦，亦即是一定程度的
社交距離措施將會在今年餘下時間延續，而封城政策則會在夏季逐漸放寬。
同時，各國會在貨幣及財政政策層面上提供進一步支持，但由於通脹低迷、失業嚴峻及經濟
深度衰退的關係，部分經濟形勢或將永久改變，形成「新經濟秩序」。
首先，人口結構較年輕以及中產階層持續壯大的國家，將會受惠於消費的正面助力，先帶動
科技相關消費受惠，並擴展至休閒娛樂；而人口老化問題較嚴重的國家則需要向醫療及科技方案
領域投入更大規模的投資。
由此可見，亞洲作為疫後正常化步伐較快的地區，人口結構又較年輕，可為投資者提供長遠
增長機會。
另外，持續多年的全球化大趨勢，很可能會漸漸演變成本地化，尤其是健康護理、醫藥、食
物供應以至科技基建等被視為與國家安全相關的產業鏈，會更趨向區域化或國內本地化發展。旅
遊、酒店、交通及跨境教育等行業，則會受累於國際及國內旅客量減少。
疫情亦改變了消費者行為，並由此帶動了科技轉變的趨勢。我們預期，即使疫情過去後取消
封城措施，電子商貿、外賣尤其是線上點單的趨勢仍將持續。而健康意識亦將廣泛地提高，從而
令運動用品，特別是那些具備改善生活質素產品和服務的公司受惠。
而隨著愈來愈多人適應在家工作，相信電訊、科技等領域會成為長線贏家，亦由此衍生出非
接觸式支付、線上教育及問診等領域的投資機會。同樣地，可有效提供這些服務的平台、網絡及
基建的公司亦會受惠。
疫情過後，健康護理領域亦會出現轉變，醫藥及生物科技公司很可能會發現其所面對的政治
及減價壓力有所紓緩，診療類型的公司亦可從中得益，線上遙距問診的需求相信會持續增長，並
成為醫療領域投資科技和數碼化的其中一個方向。
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