盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

18/05/2020 11:19

《豐碩成果-盧穗欣》亞洲債券市場呈回穩跡象

  《豐碩成果》雖然全球的新冠疫情仍未退卻,但個別國家在繼續採取嚴格防疫措施的大前提
下,已陸續恢復經濟活動。金融市場的秩序亦逐漸回復,多得美國聯儲局及歐洲央行及時採取各
種擴張性貨幣政策措施,包括緊急減息,並啟動新的資產購買計劃,令市場流動性改善。隨著亞
洲各國央行亦加入寬鬆政策的行列,向市場注入流動性並提供財政支援,我們預期亞洲債券市場
將會受惠。
  今年首季,亞洲債券市場經歷了自2008年環球金融風暴以來其中一次最顯著的調整。投
資級別和高收益債券的信貸息差均大幅擴張。除了反映疫情的潛在負面影響外,資金大量外流和
私人客戶的投資因去槓桿化而被逼平倉的因素,也觸發市場大幅下跌。但調整過後,我們看到投
資者對亞洲高收益債券仍有需求,尤其是在中國房地產領域,家族理財辦公室或不良資產投資基
金等私人市場正在趁低買入。隨著中國有望控制疫情,中國房地產開發商的銷售和施工活動逐漸
恢復。部分中國房地產開發商已在二級市場回購債券,反映行業的流動性良好。

*核心配置美元計價債券*

  經濟不確定性對貨幣市場有長遠影響。大多數國家採取嚴格的封城令將對2020年餘下時
間的經濟前景增添風險和不確定性。隨著聯儲局宣布向全球所有央行開放回購工具,允許央行暫
時將美國國債兌換為美元,流動性已逐步恢復。鑒於全球經濟衰退的壓力和旅遊業的急劇萎縮將
嚴重影響亞洲的出口和本地增長,我們對亞洲貨幣仍持謹慎態度,並將印尼、新加坡和泰國貨幣
的權重調至略低水平。加上美元指數顯示美元持續走強的趨勢,我們更傾向以美元計價債券作為
核心配置。
  在亞洲企業債券的範疇當中,我們繼續偏好中國高收益房地產債券,原因包括以下幾個:
(1)大部分內地房地產企業已於去年對債務進行了再融資,因此公司的流動性良好;(2)中
國放寬內房開發商進行境內融資的限制;(3)隨著中國經濟活動恢復,內房企業的合同銷售額
出現反彈;(4)中國房地產企業債券擁有廣泛的投資者基礎,市場需求旺盛。至於石油債券,
我們的看法仍然審慎,主要是考慮到油價前景未明,行業的長期波動和不穩定性,風險相對較高
。《東亞聯豐投資董事總經理 盧穗欣》

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備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
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