《投資特寫》富達國際東北亞分銷業務投資策略師陳宇昕表示,中共十九屆五中全會近日閉
幕,並提出了第十四個五年規劃的主要社會和經濟發展目標,不過,這次五年規劃的目標於此前
最大的不同之處,就是並沒有公布十四五期間的國內生產總值目標。
該行認為,十四五GDP目標不再成為重點,可以令中國內地在制定長遠政策時更統一,以
及將焦點放在增長的「質」而非僅僅在「量」之上。
這次重點除了十四五規劃以外,亦包括了2035年遠景目標,例如人均GDP達到中等發
達國家水平、中等收入群體顯著擴大等,意味著中國內地的人均GDP,將會由去年10000
美元水平上升逾倍甚至更多。
展望未來五年,投資者可多加留意三個主要領域,分別是內部消費、科技發展及加快開放金
融市場。
首先,在內部消費方面,十四五其中一個核心主題是雙循環經濟策略,其中,內循環是重中
之重,中國當局料將通過減稅,或對教育、醫療、住屋方面進行補貼,以促進內部消費。
至於科技發展,該行預期政府將推出更多措施支持科研發展,尤其是在核心零件如芯片之上
,十四五建議中提到要「加快建設科技強國」,以及要「進入創新型國家前列」,主要是由於過
去兩年由美國掀起的貿易戰及科技戰,令中國當局意識到科技發展的逼切性。
而在開放金融市場方面,吸引外國資金被視為雙循環中的外循環,例如在內地監管當局放寬
限制之後,今年在岸債券市場錄得不少資金流入,中國政府債券相對美國國債的息差擴闊,亦吸
引投資者蜂擁在岸債市。
該行預期,中國內地將會有更多放寬市場的措施出台,並容許外國資金參與更多內地的金融
活動,而人民銀行亦預料會暫時放寬對人民幣匯價和資本帳的限制,以從近期的美元匯價弱勢中
得益。
除了上述三個主要領域外,該行亦認為在健康護理、國有企業、土地所有權及戶口註冊上都
會出現改革措施。
總結而言,十四五所提出的新經濟增長目標及遠景,將有助中國內地成為更由市場主導的經
濟體,中國內地多個不同資產領域中亦有吸引的投資機遇值得投資者留意。
《富達國際東北亞區分銷業務投資策略師 陳宇昕》
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