《環富通基金頻道９日專訊》瑞士百達財富管理今天發表２０２２年投資展望，以及來年的
十大投資主題。
該行財富管理全球策略師、亞洲首席投資官譚思德（Ａｌｅｘａｎｄｒｅ
Ｔａｖａｚｚｉ）表示，受惠於穩健的消費者和企業支出，經濟周期還將持續一段時間。但隨著
Ｏｍｉｃｒｏｎ變異毒株的出現，前路可能不會一帆風順。消費者支出（視乎新冠疫情的影響而
定，消費者支出應保持穩健）將日益轉向服務業，現金充裕的企業將參與資本支出或併購；由於
收益率持續走低，該行認為亞洲企業信貸（包括投資級別信貸）以及高派息公司具有潛力。
該行預期，隨著大部分經濟體發展趨向平穩，全球實際ＧＤＰ增速將從２０２１年的
５﹒８％降至２０２２年的４﹒５％。預計明年全年全球通脹率為４﹒０％，低於今年的
４﹒３％。
瑞士百達財富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東表示，一方面，相對寬鬆的貨幣環境、財政刺
激的滯後效應以及充裕的家庭儲蓄應該能夠支撐需求。另一方面，能源危機和供應鏈瓶頸可能會
削弱家庭購買力和企業利潤率。海運狀況可能會在農曆新年之後有所緩解，這有助於降低全球通
脹，基數效應亦將在２０２２年發揮作用。
＊明年上半年料人行再降準＊
展望亞洲，陳東表示，房地產行業低迷和新冠疫情限制措施仍可能對中國明年的經濟增長造
成壓力，預計中國經濟增長將從２０２１年的７﹒７％降至４﹒５％。他指中國宏觀政策已經開
始轉向寬鬆， 最近人行宣布降低商業銀行的存款準備金率，預計在明年上半年可能還將再有一
次降準，這將可能帶來信貸增速的反彈。
受惠於消費復甦遲緩和額外的財政刺激措施，該行預期日本經濟增長將從１﹒８％加速至
２﹒２％。預期印尼和越南的經濟增長亦會有所改善，儘管不確定性仍然很高，尤其是考慮到相
對較低的疫苗接種率；印度的經濟增長應該會保持在相對穩定的８﹒０％，而這部分受惠於有利
的基數效應。在今年強勁增長之後，南韓和台灣等以科技著稱的地區明年的增長勢頭可能會放緩
。
＊東盟國家的股票可提供追趕潛力；利好醫療保健和金融板塊＊
百達預計，發達市場股票的收益將在２０２２年有所增長，但增速較以往放緩。新興市場股
市方面，明年的形勢可能與今年一樣具有挑戰性，而中國是最大的波動因素。該行認為東盟國家
的股票可提供追趕潛力。定價權及自動化仍將是管理利潤率壓力的關鍵。該行認為，該趨勢將會
持續，利好醫療保健板塊，若通脹持續，金融板塊表現將相對良好。（ｈｌ）
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