《ＥＴＦ透視》承接上期專欄，我們在本期將繼續探討亞太高股息率投資策略，了解在收益
率攀升，市況波動環境下的投資價值。
＊放眼台灣及澳洲企業，亞洲股息率具競爭優勢＊
由於高股息率，亞太區股票逐漸為「收息一族」所追捧。以Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ亞太高股息
率指數為例，過去５年，指數收益率大概在５％－８％水平，對收息型投資者具有相當的吸引力
。在亞太高股息策略中，台灣及澳洲企業往往佔比不少，實際上，兩地企業均具發展潛力及在派
息上有優勢。在台灣，企業如賺取利潤後不派息，可能會被額外徵稅，因此台企一般派息風氣盛
行，這意味投資者可享受相對穩定派息。
另外，近月在通脹高企的環境下，澳洲市場，尤其是煤炭企業，擁有強勁的抗通脹能力。這
類企業的定價能力強，有能力將成本轉嫁予消費者，因而屆時預期派息亦會比較穩定。普遍投資
者較少機會直接投資於台灣及澳洲市場，可留意有投資於台灣及澳洲企業的亞太ＥＴＦ，亦有助
分散風險。
＊亞洲擁較低股息稅，增潛在收息回報＊
另一方面，股息稅可能會蠶食投資回報，而一般投資者往往十分容易忽略這方面的影響。在
全球範圍內，股息稅通常從總股息中扣除，雖然股息稅率因司法管轄區而異，但與亞洲相比，歐
美地區通常徵收更高的稅率。
比如說，非美國投資者投資美國股票通常會被徵收３０％的股息預扣稅，這意味著每１００
美元的股息收入要扣除３０美元，而法國、加拿大、德國的股息預扣稅也分別達到３０％、
２５％和２５％。
相對而言，亞洲市場的股息預扣稅則低很多，韓國為２０％，日本為１５％，中國為１０％
。在新加坡和香港，投資者更通常不會被徵收任何股息稅，這意味著投資者可享受低股息稅，股
息回報因而較高。
綜合而言，我們認為亞太高股息率策略將在收益率攀升，大市波動的情況之下，繼續為投資
者帶來優越的投資機會。特別可留意一籃子亞太高股息公司的交易所買賣基金（ＥＴＦ），通過
一次交易，就可以一次過將眾多優秀公司納入投資組合，分散投資之餘亦具跑贏大市的潛力。
《未來資產董事及ＥＴＦ投資策略師 張子銘》
《ｗｗｗ﹒ｇｌｏｂａｌｘｅｔｆｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
資料來源：
Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ，２０２２年６月
ＰｗＣ，２０２２年
＊所有投資均涉及風險。預測、過去的信息和估計具有某些固有的局限性。有關金融市場趨勢或
投資組合策略的陳述是根據當前的市場狀況而定，該狀況可能會發生波動。不能保證這些觀點適
合所有投資者，並且每個投資者都應評估其長期投資能力，尤其是在市場波動的時期。展望和策
略如有更改，恕不另行通知。
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