《套期保值》恆生指數上周五（２２日）急挫１３４９點，主要受全國人大常委會將審議「
港區維護國家安全法」，外資憂慮香港政治緊張局勢升溫，觸發資金外流，港元匯價下跌。
港股氣氛薄弱，現階段不是吸納的時候。
內地實施「港區國安法」，長遠而言，其實對投資和營商環境有利，因為法例主要是針對極
少數危害國家安全的犯罪分子、竭止外部勢力干預香港事務。不過，預期可能會激起反對立例人
士的抗爭，演變成另一輪社會運動，甚至暴力事件升級，恐怕香港的經濟在疫情過後仍無法復原
，延長復甦路途。
另一方面，雖然美國總統特朗普一向少理中國的人權問題，不過在面對美國民主黨的聲音、
利益集團的壓力，特朗普不得不向北京強硬施壓，包括威脅撤銷香港獨特關稅區、通過香港人權
及民主法案和制裁等。
＊特朗普借外部局勢混亂增連任機會＊
與此同時，特朗普面對１１月總統選戰，外部局勢愈亂，對他連任愈有利，因此他不但將美
國防控疫情失敗，矛頭轉向中國，而且持續對華為的打壓，藉此激起美國人「反華」的意識。故
此，筆者認為特朗普政府將會利用中國實施「港區國安法」為由，挑起香港成為一個戰場。
此外，歐美疫情稍為緩和，已急急解封經濟，在未有疫苗出現前，美國經濟不可能出現「Ｖ
」彈，加上會否爆發第二波，仍未知之數，故此筆者認為歐美股市反彈空間有限。
筆者於５月１８日在本欄以「可趁反彈、減持港股」為題，指出恆指短期可下試２２２００
點。料恆指仍有下跌空間，宜觀望，留現金，忌吸納，恆指到２２２００點，再看。
《獨立商品分析師 蕭猷華》
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