5月3日 沽人仔？

　　此文是刊於5月4日，但文是成於5月2日，要訂明成交日期，是因為5月3日，可以是沽人仔日。

　　根據中國外匯交易中心最新的公告，外匯交易中心推出標準化人民幣外匯遠期交易，不過可交易品種目前只有美元對人民幣。

　　在中國境外，買賣遠期人民幣，或短期買賣人民幣的工具與機制，多的是，但由5月3日開始，在國內，正式開始有這遠期交易機制。理論上這個機制可供遠期買賣人民幣，但顯然易見，在中國境內，人民幣多的是，要買，似乎沒大需要，反之，要沽就需求不少。不講別有用心沽空的，也不講投機的，光是出國讀書、旅行、投資，都有可能用上這個遠期人民幣交易機制，對於一些外商言，這機制會方便了他們以好價來匯出在國內所賺到的人民幣。

　　外管局此時推出這機制，可以被視為為A股6月入MSCI，人仔11月入SDR鋪路，這是開放資本帳的一個必要前提：能方便沽出人仔。

單邊沽空影響貨幣穩定性

　　不過，相信有最多人仔要沽的人，不是外商，而是中國人自己。索羅斯整天叫沽空中國，唉！你有幾多人仔、幾多A股吖？還不是借人仔、借A股來沽？你借了上億的人仔、A股，不要還呀！要還之時，你也不是要買回人仔、A股？又不是左手沽，右手買回？所不同的是你一方面自己沽，又叫人沽，希望做到高沽低買回，賺個差價，但一位貪官，又或財來正路的人，如他想將人仔、A股，套現換成美元出國去也，則其沽是永久性的，沽了不會買回，這種單邊沽，對一地的貨幣的穩定性可以帶來很大的動搖。

　　卅年前，港元就是因為一度被動搖了，美元兌港元由兌5元左右升上兌近10元，結果就出了個聯繫匯率。1998年8月，俄羅斯開放盧布自由兌換，結果盧布1月之內跌去三成，於8月，停止自由兌換，重回官價兌換。

　　今時，人仔滙價每日由人行定出中間價，然後在此中間價的一定波幅內買賣，理論上，這個5月3日的人仔遠期交易，只方便了「量」的提升，人行仍可以透過定中間價來穩定人仔匯價，不過人行這個定中間價好歹是會受到離岸市場人仔價的牽扯，而人仔離岸價，是可以受到國際炒家所左右的。假如有日，國際炒家能動到真格，牽引出大陸同胞一如港人卅年前的貨幣信心有動搖時，多了人去沽遠期人仔，這又會否產生個滾雪球效應，讓人仔匯價波動加大？

　　一直有傳，今年3月的G20峰會，有個秘密協議，各國不能競相貶值，所以搞到連日央行於4月28日的議息會，也決定了按「息」不動，日圓便由美元兌118日圓急升至106日圓，十分符合這個「秘密協議」，不單冇貶位，還要升值，不過，這是日央行有苦自己知。但假如透過這個人仔外匯遠期交易機制，誘發出一定的市場力量去沽人仔時，則人仔就可以兌美元保持在某個「弱勢」水平，這是市場力量，不是操控，美國可以說甚麼？前提當然是要不引來大陸同胞對人仔信心的動搖。

「息匯」大戰令環球市場波動

　　筆者在今年年初，將2016年定性為環球的「息匯」年，因為今年是不乏「息匯」大戰，買賣外國資產，一不留神，可以是賺價蝕匯。看近日日圓就知，沽日圓者，可以一天不見3％，不過如果你叫這個3％波動是大的話，就怕是細路仔唔識世界，話「細路仔」，不是謂其智商低，而是年輕也，未見過在80年代，日圓是可以一日升十多蚊日圓，即是可以一日升5％至逾10％的，不信？找些舊圖看便是，有謂曾經滄海難為水，輸過之後便知驚。今時金融世界真有點亂來，負利率？負借貸（昨文講的借錢送叉飯）？都可以有。唉！一句講晒，今年不留心「息匯」，可以該煨！