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政經頑石不低頭
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06/06/2018

恨死隔籬

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    本欄每日更新

    政經頑石不低頭

  美國科技股納斯達克指數又見造高,蘋果股價更見新高,認真恨死隔籬,不少人認為香港科技股亦可跟從,可惜隔籬飯香,關你乜事。

 

  UBS指出,美股有2.5萬億美元流入去回購自家股票、派息給股東,及作收購合併,此三者都會推高股東回報,故會吸引原股東及新投資者,樂於持股、買股。

 

美股回購額料按年增83%

 

  這個2.5萬億的資金何來?有1.5萬億美元是減稅節省回來,有2.5萬億是公司的現持現金,另有3.5萬億是來自以往賺了大錢、為避稅而將資金寄存海外的美國公司,今時特朗普除減稅外,尚以低稅率去吸引這批寄存海外的美國公司資金回流美國。

 

  綜合而言,UBS估計,在2018年,美國公司會(見附圖)︰

 

 

  ⑴派息用上5,000億;

 

  ⑵回購股票用上7,000至8,000億;

 

  ⑶收購合併用上1.3萬億。

 

  UBS估計,對比去年同期︰

 

  ⑴回購由年初至今,金額已增加了83%;

 

  ⑵股息平均增多9%;

 

  ⑶收購合併金額至今已上升了130%。

 

  如全部執行,這將會等同增加標普500市值的10%、美國GDP的12.5%,結果是,今年美股會硬淨,美國經濟增長有打補針,這是沒有一個國家可以羨慕的,因為人家有這個家底,只有在幾年之後,當這家底被耗了,而又未能回補得來的話,才會出事。當然,如有外圍大利淡(如貿戰),美息上升過多,會使美國經濟陷衰退。

 

 

  美股中又因為科技股和醫健股過去數年賺錢多,故這些「富」股,有多多銀両去花,圖二是估計不同的美股板塊可以花在回購的金額,可見納指一定會節節高。但這是靠食「類固醇」而來的增長,並不是因為行業前景好和個股賺錢能力好了而來的,故非美國的科技股,因為沒有家底和減稅的支持,只能恨,是隔籬飯香,不關己事。

 

留意特朗普與國會談貿戰

 

 

  由於美股各板塊的「富戶」有異,故納指今年至今已升了逾9.5%,標普500升了約2.6%,而道指僅見持平(因為今年2月初有次大跌)。

 

 

  這個「類固醇」刺激何時消退?估計在第三、四季就見真章。今時所見是大價藍籌股價造得較好,因為她們有較多的錢去回購、派息和收購合併,今年5月,回購潮十分熱,所以一跌又有買盤,一跌又有買盤。港股、A股有無得恨呢?

 

  這些「類固醇」能否抵擋到如出現的貿戰、關稅戰等?不知,要看這些「戰」會打得有幾大,這就要留意特朗普和美國國會的談判了,而昨晚就有這個會談,看今朝有沒有結果好了。

 

轉載自: 晴報

 

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