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政經頑石不低頭
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23/04/2019

是煙花定烈焰?

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


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    政經頑石不低頭

  這兩周來不少事跟火有關,所以這文題也跟跟風,但講的是上兩周的美國經濟據是否很火。

 

 

  一個很火的是新申領失業救濟金人數持續兩次低於20萬人,是自1969年9月以來的50年新低(圖一),但如細看圖一,是否自1970年以來,每次見出當時的新低後,就不久立馬抽升,並陷衰退?(圖一紅色區)《孫子兵法》︰「欲將取之,必先予之」,我阿媽話︰「花無百日紅,人無千日好。」

 

 

  為使大家細看自2012年至2018年的新申領失業濟金人數變化(圖二),近年走勢似是在每年3月底至4月底都是相對低,之後就相對高了。看到這歷史,似乎又應了︰「世上無新事,只因無看歷史!」

 

失業人數減 帶動消費上升

 

 

  第二個火的經濟數據是,3月零售額年比升1.6%,遠勝市場預期1%,亦是自2017年9月以來的最強升幅(圖三綠色箭嘴)。如細看圖三,是否每年的第一季都是有較好升幅?這較易理解,新申領失業救濟金人少了,即是人有錢,所以多消費,更何況去年12月零售跌得慘(圖三紅色箭嘴),是自2009年以來最大跌幅,底褲穿了,捱了3個月後,都應換新的,更何況汽油價上升了,怎不要多花費?

 

  火?煙花?之後就看冰。

 

 

  美國的製造業指標是跌至2年來的低位(圖四),這並不是特朗普講美國經濟好好好,就真是可以好的,一就是數據講大話,一就是特朗普講大話。這個製造業數據偏弱,是否一時之作?

 

 

  對商家未來6個月的預期調查,無論在商業前景、未來訂單、預計的資本、聘人、科技支出,都見回落(圖五),所以除非特朗普發神功(又減稅?),不然有點難挽這頹勢。

 

打造特別區 再推稅務優惠

 

  不過特朗普也有些蹺的,他謂要在全美設立8,300個特別區,再減稅,再有優惠。哈!鄧小平翻生告佢侵權啦!這8,300個特別區,即是特區啦!不過鄧小平又告唔到的,因為鄧小平志氣小,當年也只謂是在國內打造1,000個香港,特朗普就大你8倍,打做8,300個。

 

  中國國內有沒有1,000個香港,怕是沒有,未知鄧小平會不會為此而不暝目。如果特朗普可以在他有生之年見到這8,300個美式特別區有成的話,他應被尊為美國經濟國父。

 

 

  特朗普憎、恨美儲局是有因的,因為美儲局在它對美全國的經濟調查的褐皮書,一錘定音,美國經濟有少許放緩(圖六)。

 

  美國經濟正是冰火兩重天,你揀邊一邊?

 

轉載自: 晴報

 

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