這邊賠半年，那邊賠三年！

　　A股劇烈震盪，過去兩周，差不多九成散戶都賠錢。這邊廂，一位股民在資訊平台發出如此感歎 - 今天又虧了半年的工資了！那邊廂，有股民賠了三年工資，更甚的是賠掉一生積蓄，甚至是性命。

　　經歷了連續兩周的黑色星期五，九成散戶虧損，人均損失三年工資，投資情緒明顯轉悲觀，哀嚎聲四起，在網路中瀰漫著淒厲情緒，哀歎聲此起彼落，現在連周末也難好好地過。

　　參考內地報告，在過去兩周多，在A股市場能賺錢得不到一成，九成A股散戶賠錢，虧損幅度無從估計，至少也有三成以上。根據內地若干非正式統計，每位A股散戶平均損失了近人民幣14.7萬元，參考內地2014年全國平均工資人民幣5萬元來作基礎計算的話，平均每人均損失了約三年工資，財富就此蒸發。

　　內地有老股民在自嘲，每天看股就成為了「上下班一樣，準時到場，準時離場」的規律，再沒有激情了。A股每天都在跌，股民們眼看一生積蓄不見了，炒股的熱情完全失去了，老股民慨歎血本無歸，都不重要，回到家都不敢讓妻子兒子知道，只能埋怨自己沒能及早離場。

　　筆者認為，投資者理應緊記永遠也不要去追高。當投資者跟風追高時，不知不覺間就犯了極為嚴重的錯誤，這是股民最不該犯也是最容易犯的一個錯誤，九成的人也是因此被市場消滅。

　　大多數投資者都相信風險與回報掛鉤，投資者承擔的風險愈大，預期利潤就愈高。但成功的投資家不相信風險和回報是對等的，他只在平均利潤期望值為正的情況下進行投資，因此他的投資風險很小，甚至是不存在風險。

　　牛市是一種可以讓散戶以為自己是天才的市場運動，當投資者以為自己是天才時，失敗就會在眼前。作為投資者，若能做到常賺，絕對比大賺更為重要。

　　連續三個交易日出現大跌後，A股終於在6月30日迎來了「奇跡日」。如果以10個交易調整幅度超過20%為標準，A股歷史上共出現5次這種經驗，但其中有4次發生在1997年之前，此時的A股市場自誕生之日起時間尚短，極度不成熟。1997年迄今的18年間，此次股市調整是唯一一次在如此短時間裏如此快速的調整，甚至2008年大熊市都沒有這種經驗。A股市場上次發生類似暴跌的情況是在1996年年底，市場在10個交易日裏跌去了25.6%，之後3天裏總共再跌4%即見底，之後市場經歷長達半年的快速上漲，漲幅高達73%。

　　不過，A股在經歷6月30日後的反彈，7月1日又再次大幅震盪，看來波動的形勢在未來也難以避免。筆者對A股市場還是樂觀的，但是經歷過一場又一場大波動後，投資者開始回憶著2007年股市從高峰回落的一幕幕景象，往後投資者若能變得更為謹慎，令到A股回歸理性，或許也是一件好事！