北京和香港的通脹

　　前幾天，筆者到北京公幹，出差前在香港機場用餐，表面上價格雖然沒有大漲，但是分量大幅減少三分之一，變相大幅加價。

　　筆者在北京選擇住在金融街附近，不過由於班機延誤，到達北京時已經是晚上九點多，和香港不一樣，金融街附近不少餐館過了晚上九點半都不再接客，筆者只好在四周隨便找一家餐館用餐。

　　一打開餐牌，筆者就發現價格貴了不少，甚至是比香港食店的價格更昂貴，就連最簡單的一碗普通麵食都需要60元人民幣，但是餐廳檔次一般、格調馬虎、冷氣又不開（當時是大約30度），環境並不讓人好受。

　　其實，北京現在百物騰貴，一上出租車，你就會感受到。司機想盡辦法去節省開支，在炎炎夏日中，筆者叫司機開冷氣，但是司機氣憤地回應：「現在才30度，不開，沒得開，這麼涼。」筆者坦白覺得，車廂內猶如蒸籠，起碼有35到40度，雖勉強有點熱風，但是北京空氣質素一直欠佳，吹進車廂的都是汽油廢氣。但筆者認同環保原則也同樣理解司機生活艱難，筆者也沒有再堅持，不過身邊的同事就大汗淋漓透不過氣來。

　　內地的物價和通脹一直居高不下，防通脹政策處於宏觀調控的首要目標。通脹能否在六月見頂？對經濟活動有重要的影響，對未來的緊縮政策能否鬆綁更爲重要。

　　同時，為緩解愈演愈烈的「電荒」，中央政府決定自今天起上調15個省份的工商業、農業用電價格，居民用電價格保持不變。自年初以來，內地部分地區提前出現電力供應緊張局面，到目前爲止，已有20多個省份進行了拉閘限電。6月份，全國將進入用電高峰，預計高峰時段最大電力缺口將達3000萬千瓦左右。而如果電力需求繼續旺盛，旱情持續，電力缺口或將進一步加大。

　　另外，長江中下游的湖南、湖北、江西、安徽和江蘇五省部分地區遭受建國以來最為嚴重的旱情，這些區域作為內地傳統的「魚米之鄉」，五省區旱情影響當地百姓的同時，對內地的影響也將逐漸顯露。在CPI的構成當中，食品類權重目前佔到CPI的三成左右，食品價格上漲壓力大，將增加通脹壓力，CPI漲幅或將維持高位，五月份CPI就可能在5.4%左右，或更將創下近三年以來的新高。

　　若通脹不回落，下半年緊縮政策又不能不鬆綁，再加上經濟結構中的去庫存效應的雙重夾擊，內地經濟的增長速度很有可能會在第四季度加速回落。因此，最終在保經濟增長的前提下，筆者估計內地貨幣政策將在第三、四季度或將出現微調放鬆的可能性，市場的環境將略微放鬆，值得讀者去關注。