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02/04/2014

試讓無力回天的開發區破產

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  • 郎咸平

    郎咸平

    香港中文大學講座教授。公司治理和金融專家,主要致力於公司監管、項目融資、直接投資、企業重組、兼併與收購、破產等方面的研究。郎咸平用財務分析方法,痛陳國企改革中的國有資產流失弊病,質疑某些企業侵吞國資,並提出目前一些地方上推行的「國退民進」式國企產權改革已步入誤區,引起巨大的影響,被稱之為「郎旋風」。2010年被30多萬網民自發推舉、票選為「中國互聯網九大風雲人物」之一。

    郎旋風

  最近,媒體爆炒京津冀一體化概念,北京周邊地區房價也聞風而動,呈上行趨勢。我在《郎咸平說:改革如何再出發》中一再指出,必須要警惕以「造城運動」和「招商引資」這兩大模式拉動的經濟增長方式。

 

  本質上,這些項目的實質都是政府以高負債透支未來,一個官員在任內把未來十年二十年的房子、工廠和開發區都給建完了。造城運動的典型是十二大「鬼城」,越是三四線城市,越熱衷於造城運動,幾乎全是一個模式,離開目前的主城區去再造一個新城,規劃一大堆政務區、產業園、商務區,比如鄭東新區面積達到150平方公里,比現有城區132平方公里還大。無錫更是一口氣推出五個新城,蠡湖新城、太湖新城、錫東新城、惠山新城和宜興環科新城,每個都比主城區大,結果都成了鬼城。

 

  地方政府在過去借由土地運作,已經形成了一個完整的第二財政,借由土地專案,既能取得歸自己的收入,也能用來支付財力不濟的項目,比如沒錢修公園或者沒錢改造棚戶區,就把這種項目和房地產綁在一起,還能用來招商引資和隱藏債務,比如把土地送給青年汽車,那麼就把土地開發的貸款變成了企業貸款。所以過去在這套規則之下,根本沒人在乎規劃是否謹慎、財務安排是否科學。

 

  最典型的例子就是唐山曹妃甸工業區。僅僅在四五年前,曹妃甸還風頭正勁,「北方深圳」、「明日之城」的光環,令其一度有趕超頂著國家戰略頭銜的天津濱海新區之勢。然而,只不過短短幾年時間,曹妃甸的形勢便急轉直下,直至跌入爛尾崩潰的邊緣。那麼,一度的「明日之星」曹妃甸何以隕落呢?

 

  灤曹大橋是曹妃甸國際生態城最重要的基礎交通設施,也是灤曹公路的關鍵節點。目前不僅大橋爛尾,這條一級公路也已爛尾。據21世紀經濟報導調查顯示,這裏「公路只修了一段,而這一段路以綠化隔離帶為界,一半已經鋪好柏油路面,另一側路基尚未完工,裸露的黃土上已草色青蔥」。灤曹大橋東南約500米,是曹妃甸國際生態城的科教園區,計劃為唐山工業職業技術學院和河北聯合大學搬遷後的新校區。如今,科教區內,整棟整棟未完工的大樓廢棄在荒野之中。

 

  曹妃甸工業區最初規劃的「四大產業」現在也遭遇四大皆空。建設之初,基於其港口、資源和區位條件,確定了「大港口、大鋼鐵、大化工、大電力」四大戰略產業。現在港口遭遇嚴重的產能過剩,利用率不到1/6;鋼鐵本來就產能過剩,更因為首鋼大躍進,非要搞自己毫無管理經驗的超大型高爐,結果嚴重虧損,本來規劃的二期項目因此遙遙無期;大化工是寄希望於中石化,大電力又寄希望於華潤電力。

 

  但這都不是根本原因,曹妃甸爛尾的根本原因是官員短視,好大喜功,過度舉債投資,透支未來發展。本來曹妃甸一開始立項的時候只有30平方公里,也就是說只有今天填海造地面積的1/10,實際上今天曹妃甸真正投入運轉的項目連這些都沒用掉。如果曹妃甸今天就這個規模的話,那麼,一年利息也就三四億元,對於唐山財政來說就沒有任何問題。可是,隨後曹妃甸的規劃規模被一再擴大,從250平方公里到310平方公里,最後一舉擴到1943平方公里,而截至2011年完成的造地面積就達到了274平方公里。要知道,整個天津濱海新區重點規劃建設面積也才300多平方公里。

 

  一個猜想:地方破產之後會怎樣?

 

  下面我們以曹妃甸為例,談談面對地方債務危機,應該怎麼辦?

 

  第一,對曹妃甸的融資平台「曹妃甸控股」破產清算。你越是不破產,越是助長了銀行盲目發放貸款的歪風,越是助長了地方政府舉債投資的習慣。如果有一個破產,反而以後銀行會謹慎很多,包括信託和理財產品也會謹慎,謹慎的好處就是約束地方投資。

 

  第二,地方政府以後不許從銀行貸款,要借錢只能去公開市場發債。其實道理是一樣的,你去銀行間市場發債,最終購買者大部分也是銀行或者銀行的理財產品,只不過由過去不透明的貸款或者信託,都變成了完全透明的。

 

  第三,取消發改委核准產能的職權、廢除工信部淘汰產能的職權,同時要求沒有競爭力的國企退出產能過剩行業。曹妃甸所有項目都是定位於產能過剩產業,並且都是寄希望於國有企業,但是實際上,國企根本沒有競爭力,一旦遭到行業不景氣,企業之間硬碰硬靠成本管理來競爭,國企就不行了,這樣,曹妃甸寄希望的所有投資也都是竹籃打水一場空。如果曹妃甸能放給民企,自然一切都會好轉。

 

  所以這裏我想提出一個新的思路,也是從底特律破產所得到的一些新的啟發。我建議政府找一個試點,比如說曹妃甸或者是其他一些無力回天的開發區,讓它破產。我們各級政府根據法律是不能破產的,但你不破產誰幫你扛這個擔子?那只能是中央政府。

 

  本文獲作者授權,轉載自極視傳播。

 

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