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郎旋風
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29/08/2016

巴菲特對世界股市已經不放心了!

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  • 郎咸平

    郎咸平

    香港中文大學講座教授。公司治理和金融專家,主要致力於公司監管、項目融資、直接投資、企業重組、兼併與收購、破產等方面的研究。郎咸平用財務分析方法,痛陳國企改革中的國有資產流失弊病,質疑某些企業侵吞國資,並提出目前一些地方上推行的「國退民進」式國企產權改革已步入誤區,引起巨大的影響,被稱之為「郎旋風」。2010年被30多萬網民自發推舉、票選為「中國互聯網九大風雲人物」之一。

    郎旋風

  8月9日公布的一個數據,巴菲特在他的基金當中持有多少現金呢?這個比例高的嚇人。在金融海嘯這麼危險的時刻,他的現金只有255億美元,可到了2016年第二季度,他的現金增加了三倍,和最危險的金融海嘯時期比起來漲到了727億美元的現金,可見他對全世界股市是不放心的

 

  再看另外一個數據,這個數據是根據財富諮詢公司也是8月9日發表的數據,再加上我們自己的估算,你會發現全球2400個身價十億美元淨值以上的人群,他們持有現金的水準呢,從2010年的10%左右,到了2016年6月的時候大概漲到了22%,急速上漲。

 

  為甚麼這些人跟巴菲特一樣,到了2016年之後呢,整個資產組合當中,現金的比例大幅增加。我認為很可能全球金融市場會有一個新的危機來臨,叫「資產荒」的危機。那麼當然了,他們主要都是像巴菲特為例的話當然是炒股,股市的未來是非常重要的。

 

  美聯儲今年6月21日發布的《貨幣政策報告》裏面是這麼講的,它說「美國股票目前價格過高,股票的預估市盈率,已升至遠高於過去的30年中值的水準」,這是美聯儲主席耶倫在任內發出的最強烈的警告。她講到市盈率的問題了,那我們就看看市盈率。

 

  藍色的是納斯達克,紅色的是標準普爾500,綠色的是上證指數,我們很驚訝的發現,過去我們總是批評自己市盈率過高,其實你發現沒有,美國的更高。

 

 

  從2012年開始,美國股指尤其是最近完完全全超過中國A股市場,尤其納斯達克,可以破接近30的市盈率,這就是為甚麼美聯儲給出警告。由於股市存在泡沫,全世界股市都存在泡沫,說不定歐美的泡沫更嚴重。這就是為甚麼有先見之明的炒股大師,以及這些身家10億美元以上的有錢人,他們開始開始大量套現,持有現金。因為他們對歐美股市未來的擔憂,甚至包括美聯儲都是擔憂的,所有朋友們你們要有所判斷。

 

  那麼炒黃金吧。

 

  2016年黃金走勢和美元相反,美元強黃金就弱,從1月份到現在,漲了25%,在美元這麼強勢的情況之下,黃金漲了25%,你會發現黃金價格跟歐美股市一樣的,也是存在所謂的泡沫現象,也是價格過高。

 

  那我就買美國債券好了,或者到美國存款算了,也不行。今年漲了7.36%,以債券而言已經是非常多了,再看其他國家,英國漲的更多,漲了14%,法國9%,德國8%,但是這個都漲的過高,在歷史上已經是破紀錄的了,所以債券價格高收益率就低,甚至變成負的都有可能。

 

  那怎麼辦呢,買房產吧,你還能買甚麼呢?紅色的是消費者物價指數叫CPI,藍色的是美國房價指數。美國房價在2006年金融海嘯之前達到最高指數是183。到今年第一季度漲到了176,所以很多人都提出了悲觀的看法,今年4月14日,美國《紐約郵報》這麼講的,奧巴馬政府將這個國家推到了又一場抵押貸款災難的邊緣,那麼奧巴馬的執政團隊壓迫著抵押放款商,將錢放給那些信用記錄不可靠的人,為下一次的房地產市場崩盤埋下了伏筆。

 

 

  但是巴菲特他比較樂觀,他認為美國持有房屋的人數創下了歷史新低,1967年以來的新低只有62%,因此租房的愈來愈多,尤其是出租的公寓等等,他認為是很有前景的,所以他現在是不投股票,反而投美國的公寓出租公寓,那麼這個訊息給我們進行一個新的思考。

 

  那麼德國房產市場呢?從2008年開始一直到今年第一季度,德國的房價漲了24.7%,紅色的是CPI消費者物價指數,藍色的是房價,消費者物價指數漲了8.6%,其實每一年漲了5%都不到,但德國人非常擔憂,其實我覺得德國不會有太大的問題。

 

 

  還有一個案例,澳洲的經濟也是非常差的,過去中國買了大量的礦產,現在我們又不買了,所以影響他們的經濟,所以從2008年到現在,房價漲了43.6%,通貨膨脹漲了19.8%,看起來不高對不對,其實已經很高了,經濟合作與發展組織叫做OECD,它是這麼警告的,它說澳洲的房產市場存在巨大和極其不穩定的結局,我們判斷澳洲房地產應該會開始暴跌。我們經常講在國內很多人去炒房,你發現在國際市場似乎也是如此,所以你如何投資房地產本身,就是 一門藝術,也是一門專業化的活兒。

 

 

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