投資宜穩妥 莫抱賭博心態

　　受惠於第三季度環球股市表現，外匯基金單季錄得425億港元收益。港府投資表現佳，庫房有進帳，對本地小投資者的啟示是：投資不是賭博，穩妥才是王道。

投資應該多聽專業意見，忌道聽塗說，聽小道意見。

　　看金融管理局外匯基金投資組合內，各投資工具在第三季的最佳表現，依次為：「其他股票」，賺185億港元（下同）；「香港股票」，賺168億；「債券」，賺64億。第三季單看股、債表現的變化，從第一季，股分別蝕99億及蝕62億，而債賺250億；第二季股賺51億及23億，而債賺193億，以至第三季的最佳表現，金管局在投資策略及相應比重上，應做了適當的調整。對本地小投資者來說，其他股票和債券都未必可輕易參與，投資香港股票又有如何？

　　筆者想問：假如你是金管局的投資專家，既預期第三季度市場對量化寬鬆有所憧憬而走俏，你會怎做？預期恒指會升，即是大藍籌會升，你認為金管局投資港股的組合與盈富基金的組合有多大分別？今次外匯基金表現良佳，再驗證了小投資者不宜炒蚊型股，反而若投資大藍籌，長綫就會有賺。

　　有人以為筆者是要求小投資者與坐擁幾千億資本的金管局比較？不是比較，而是仿效。又有人說，「蚊型股」小注易入場，「大藍籌」好貴一注。對此，筆者的忠告是：小注，愈輸愈少；貴注，愈贏愈多。

　　80年代，當仍可用$5投注時，記得有一匹熱無可熱的馬王，買$5，派$5.1，若馬迷落注，幾可肯定必贏$0.1，但賭仔多用$5買冷，輸了，以上述賠率，要贏多少次才可回本？是50次！因此，不少大富豪投注都傾向只買位置，反而那些小「賭聖」，卻往往買齊三穿四、穿五，健康投資始終不是投機，更不是賭博。

　　看恒指由英國公投脫歐後，7月初約20,800升至9月底約23,300，升了2,500點，都已可知道大藍籌期間普遍的表現：只要大環境、趨勢有利，藍籌一般會有業績支持，股價也會升，而不會像蚊股般，因個別內幕消息或「故事」而驟升驟跌，而且肯定會有基金、機構投資者等大戶同行；反觀蚊型股則會因透明度較低，而表現未必符預期。

　　金管局在股票策略上不及小投資者的是，他們不會全綫「走貨」，因若只持現金，「現金」這項工具就變成了所有雞蛋放在一起的那個「籃子」，反而小投資者正因資本少，更可靈活部署。

　　晉身藍籌是對股票賺錢能力的肯定，反之就會被踢出藍籌行列，恒指升，代表恒指成分股（即「藍籌」）價升，只要經濟環境好，公司業績理想，藍籌升是自然的事。若投資者沒有甚麼心水藍籌，大可考慮一些交易所買賣基金（Exchange Traded Fund, ETF）類別的投資工具。