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27/04/2021

【FOCUS】特斯拉「炒幣」整靚盤數? 以價帶量策略添未來競爭

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  公司「整靚盤數」的新Business Model或誕生。市值超過3個豐田汽車的「電動車之王」特斯拉(Tesla)公布創紀錄的4.38億美元季度盈利,其中「出售數字資產」貢獻達1.01億美元。馬斯克「炒幣」的帳面回報,可謂遠勝造車的26.5%毛利率。

 

沽數字資產貢獻1.01億美元盈利

 

  逾三分一的標指公司本周陸續揭盅首季業績。重磅股特斯拉先拔頭籌,錄創紀錄4.38億美元季度盈利(GAAP);受惠當季汽車交付量達18.49萬輛新高,及出售「監管信用(相當於碳排放額度)」收入錄5.18億美元新高,總營收按年大增74%至103.89億美元。

 

  不得不提的是,在4.38億美元季度盈利中,特斯拉坦承出售比特幣貢獻了1.01億美元的積極影響。若按特斯拉2月8日向SEC披露買入15億美元比特幣時,單價未到4萬美元,而馬斯克周二稱,首季沽出的2.72億美元比特幣佔總持倉10%計,這間造車企業「炒幣」的帳面回報或高達逾八成,遠勝造車的26.5%毛利率。

 

特斯拉位於德國柏林的歐洲第一座生產基地,正在緊鑼密鼓施工中。(特斯拉 季報)

 

  公司首席財務官Zachary Kirkhorn於業績電話會議就指,「事實證明,比特幣是存放一些我們日常運營中閒置現金的好地方,並能夠從中獲得一些回報的好選擇。」

 

  不過,推特粉絲逾5千萬的馬斯克,不時就加密貨幣指點江山引發價格急劇波動,例如他較早時將自己的推特簡介改為「#bitcoin」,刺激比特幣價格在數小時內暴漲近20%,引發「唱高來賣」的監管疑雲,甚至有人嘲諷,上市公司「整靚盤數」的新Business Model誕生。

 

毛利率領先,平均售價首季降13%

 

  不論馬斯克對比特幣是真看好還是假炒作,面對愈來愈多車企及互聯網公司加入新能源車戰場,特斯拉的競爭策略正傾向「以價帶量」。據披露,由於首季未有生產任何高階車型(僅憑庫存出貨2030輛)及國產版更低的售價,特斯拉首季平均售價按年跌13%。

 

  看看特斯拉在內地的銷售,首季共售出69280輛汽車,其中僅3月就售出25327輛Model 3、10151輛Model Y,超過排名其後的蔚來、小鵬、威馬、吉利(00175)、比亞迪(01211)等純電動車銷量的總和。

 

  既然如此,何解要降價?玄機就在於特斯拉預期,「隨著產能擴張和本地化計劃推進,利潤率將隨著時間的推移而繼續增長,並繼續達到行業領先水平」,換言之,即是以低價策略碾壓對手,逼對方出局。

 

  目前,內地三大造車新勢力蔚來、小鵬、理想去年底的毛利率分別為17.2%、7.3%、17.5%,倘特斯拉續「以價帶量」,國產品牌新能源車市場份額如何突圍,或前路不易。不過好消息是,另一新興國產品牌賽力斯最新公布,旗下「華為智選SF5」電動車開賣兩日的訂單已突破3000輛。

 

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