• |
  • 極速報價
  • |
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定

12/04/2021

拜登的3T

  • 加入最愛專欄
  • 收藏文章

  香港賽馬有3T,很難中,故常累積有巨額獎金,一中就發達。美國總統拜登也為美國經濟重注「3T」,是Trillion的「T」,成效會如何?

 

 

  首先認識一下,Trillion是幾多錢。

 

  假如你每秒鐘花1元,則:

 

‧花100萬元,可花上12日;

 

‧花10億元,可花上32年;

 

‧花1 Trillion元,可花上31,710年。

 

  看明白,當拜登謂,這兒要花幾多個Trillion,那兒要花幾多個Trillion,對不少人來說,是不知Trillion是這麼多的。拜登的3T,將會使美聯儲局的購債額大幅度增加,才會有退市的可能。

 

  拜登為振興美國經濟,走兩條路,派錢和做基建。

 

  特朗普有派錢,拜登亦繼承其志,繼續派錢,這個派,使到不少美國人「富有」了,在2020年的第三、第四季,不少美國人拿了特朗普派的錢去還債,使到美國的循環貸款額有大幅度的萎縮。

 

  到拜登繼續派,美國人對借貸的態度改變了,這可能是無債一身輕,可以再借,亦可以是不怕借,因拜登會照顧他們(圖一),如果圖一不是以反映美國人的新借貸熱情的話,可以看圖二,是信用卡借貸總額的增長,怕只得一個字,吓!

 

 

  美國消費者一直都不是有幾多錢才花多少錢,而是會先使未來錢,這個信用卡消費額的上升,可以如70年代末,為美國帶來快速上升的通脹。當時美通脹就升上至13%,美3月票據息就跟著升至21厘,30年長債息就升至15厘。

 

  雖然聯儲局主席鮑威爾謂,他有工具去對付升過速的通脹,但真正控制通脹升速的,不是聯儲局,而是消費者,當大爺有錢,一旦花唄,美國的經濟就會熱起來,會熱到幾多度?要看今時消費者會不會重拾疫情前的消費模式,這包括買屋、裝修、翻新屋、去度假……

 

  假如這些疫情的消費模式都回來的話,美國經濟就真可以復甦,但隨之而來應是通脹。

 

  再說(圖三)美國消費者物價指數(CPI),以2020年5月為100,至2021年2月,這個CPI已高於2020年5月2.8%,是高於聯儲局的通脹紅線。但聯儲局是會視而不見,因為一見就要加息,這是聯儲局應付通脹的唯一工具,聯儲局不會變身成超市賣平過亞馬遜價嘛!

 

 

  投資者今時對1.7厘的10年期債息大驚小怪,但可知兩年前,美10年期債息是2.8厘。歷史數據顯示,自1990年以來,每次經濟復甦,3月票據息與10年債息的息差,最少有3厘差距,如今次美國經濟真復甦,美10年期債息升上3厘多,按歷史數據,是合理的事,聯儲局會許可嗎?9成會再QE或暗中QE,來壓低債息。

 

股市大波動難免

 

  摩根大通總裁Dimon,在其致股東的3.4萬字信函中,認為在拜登的大擴財赤來救經濟的刺激下,美國經濟怎都會有個boom(漲),而這boom可能會延續至2023年。他續言,今時股市已處高估值區,再boom,股市一定再漲。但在這個此風高浪尖時刻,投資者的信心是脆弱的,弦外之音是:大波動難免。

 

  對美國股市和經濟言,一個很肯定的情況是美國政府會大花錢,有無成效,待看,原因?官僚,無效益嘛(不是我說,是Dimon說)。

 

  另外要看有銀的美國消費者(不是人人有銀的,只是有銀的,一如今時謂港樓市旺,不是人人買樓,是3000多個新業主買了樓啫)。會怎花錢?拿錢去炒股,股升(GameStop便是),拿錢去消費、享受,通脹升,這兩個升任何一瓣,都教聯儲局頭痕。至於閣下也會否頭痕,自決,反正你已知道頭痕的原因了。 

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

我要回應

放大顯示

精選文章

  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生