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06/05/2021

做個開心的投資者

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  阿媽告訴我,做人是艱難的。因為我幼時,是生活在個資源匱乏年代,阿媽持家不易,所以常講:有柴又憂無米煮,有米又憂無柴賣。我們那時,有柴有米,就快樂了。投資者也一樣,要憂這憂那,只要不用憂,就可以做到個快樂的投資者了。怎可以不用憂?不用想,做個腦袋空白、白癡的人便可以了。

 

  假如你夠白癡,信美儲局長的有排都唔加息,信前美儲局長,即現美國財長耶倫講她的加息言論不是真的,則你仍可坐釣魚船,不為這兩天來的股市波動動心。

 

(iStock)

 

美企季報提及通脹大增8倍

 

  但如你不做白癡,硬是要:又要憂有柴無米煮,有米無柴賣,咁就煩了,因為美國通脹真在漲,美國銀行(BofA)的股票策略員Savita Subramanian統計了一下S&P 500公司第一季季報,有提及「通脹」字詞的公司較去年上升了逾800%,這是自2011年以來最高的。

 

 

  今年首季公司季報中的公司邊際利潤是達至高位,如跟著下來的經營環境有些轉差,而生產成本又不回下的話,這些廠家會加價定減價?按以往經驗是加價!

 

 

  BofA列出了以下在第一季季報有講通脹,有加價壓力的公司。

 

  工業股:

 

  FAST(Fastenal)、DOV(Dover)、ALLE(Allegion)、PNR(Pentair)、LUV(Southwest Airlines)、HON(Honeywell)、WM(Waste)、MMM(3M Company)、SWK(Stanley Black & Decker)、MAS(Masco);

 

  民生股:

 

  CAG(Conagra)、KMB(Kimberly)、MDLZ(Mondelez);

 

  原料股:

 

  PPG(PPG Industries)、CE(Celanese)、SHW(Sherwin-Williams)、PKG(Packaging)、AVY(Avery);

 

  科技股:

 

  TEL(TE Connectivity);

 

  消費品股:

 

  CMG(Chipotle Mexican Grill)、WHR(Whirlpool)、TSCO(Tractor)、POOL(Pool)、PHM(Pulte Group);

 

  康健:

 

  IDX。

 

  這些公司怎講通脹,怎講加價,大家可以不必細看,總之知道他們有意加價便是。

 

  美國通脹是否要好漲才可加息?答案是一定,因為一如筆者今周一文:「慢」談美儲局,就是美儲局會死不認通脹是永久性的,都只是臨時性的,所以投資者為求心安,都是白癡些,不要看BofA的,聽美儲局的便是。

 

 

  那麼,為甚麼耶倫一講或要加息,美納指股即跌?但道指卻升?耶倫講,強調是「講」加息,這是一級地震,道指的投資者是感覺不到的,因為他們較白癡,少做孖展(不讓做太大孖展),自然是不會騰雞。但納指的投資者,多不是白癡的,識用電腦,做盡孖展,就是這個做盡孖展,就會聰明反被聰明誤,就算是一級地震(不用到六級),他們已坐不穩,要沽貨求自保。如果之前爆煲的南韓人Bill Hwang的基金未爆煲,怕也會被耶倫的講或要加息,被爆煲了,因為Bill Hwang的一些投資其槓桿做到300倍,1蚊炒300蚊,賺1個仙,便賺到3蚊,是成本的3倍。但如蝕1個仙,便蝕3蚊,只得1蚊本,怎贖身?

 

  憂心的投資者,不單要自己想法減孖展,而且要怕對沖大戶減孖展不足,一到有三級地震,不用等到七級,對沖大戶如Bill Hwang、如雷曼、如長期資本對沖基金,會累到全球焦頭爛額。當然,不去憂心的、白癡的,會傻有傻福,日日都是個開心的投資者。

 

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中銀香港目標先看32元

 

  昨筆者在《午市閒談》視頻推介了中銀香港(02388),中銀香港昨創一月高位,收報28.05元,升1.82%,在本地銀行股中表現只屬中規中矩,預期市盈率10.59倍,預期周息率4.67%。

 

首季業績驚喜

 

  雖然新冠肺炎疫情至今仍未受控,但中銀香港首季業績尚算有驚喜,並獲券商看好,加上預期周息率有4.5厘以上,值得考慮作為中長線收息之用。

 

  中銀香港上季淨利息收入跌逾兩成,其淨息差較預期及同業表現更差,但高盛相信,中銀香港貸款增長,長遠可抵銷不利影響,故只輕微下調其目標價2%至34.8元。

 

  其餘3間看好中銀香港的券商則予其目標價由31.8至34.4元不等。

 

 

股價走勢向上

 

  技術上,中銀香港股價在周線圖上見橫行,在日線圖則見突破,並呈向上移動態勢;有機會彈上保力加通道上軸28.5元,料反覆趨上,再升至32至35元之間。

 

  策略上,投資者可於短期阻力位28.5元吸納,目標看32元或以上;短期支持25.2元,止蝕25元。

 

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(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

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