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16/05/2022

暫時性的通脹?

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  去年以來,美儲局一直謂通脹是暫時性的,我一直謂美儲局呃人,結果,大家都知,「暫時」一暫,便站到4月的8.3%通脹率,市場懵了,結果就是美股跌到阿媽都唔認得,之後怎了?

 

(資料圖片)



  哈!到我講通脹是暫時性的了,我無咁叻,我是執高盛的口水尾啫(圖一)。在4、5、6月美國通脹仍處高位,到7月,美國通脹就會稍回下,這估有無根據,還是口大大,亂估?

 



  通脹,是人富便物價貴的現象,如價貴人窮,便有價無市。貴價,始終會掉下,此所謂賤物鬥窮人,怎知美國人窮不窮?看他們的碌卡記錄(圖二),該圖是據美儲局的消費者信貸數據,包括信用卡、學生貸款、汽車貸款,並未包括房貸,如包括就是圖三。美消費者共有約16萬億美元債,隨着加息,美消費者利息支出會增,不少美國人會只還最低額。此即利息支出會利疊利,這會抑壓了之後的美消費,美國GDP有78%是由內部消費支持,當美消費減,美經濟增長亦會受壓,經濟上不去,通脹一時下不來,便是滯漲。

 

 


  對付「滯」要減息,對付「漲」要加息,美儲局怎辦?息要加定減?

  從政治考慮,應是最好出口術,加息大棒高高舉起,以安民心,我做嘢㗎。所以拜登日前都講通脹不可接受,但不接受又如何?會加息加至10厘去遏8%的通脹嗎?(經濟學上是息要在通脹2厘上,才可遏通脹)。

  美儲局一直撑通脹是暫時的是撑早了一年,但如現時才講,就即是如高盛所講,便可以有機會講中。如大家看到圖四、圖五,也大概可以得出通脹似見頂,故目前的「高」通脹是暫時性的,插着鷹毛的鮑威爾鴿,會否呻呢?

 

 


  加強這個暫時性的,是上月的就業數據顯示拎失業救濟金的,又多人了,此即公司又再炒人了,Challenger,一家統計美國就業數據的私人公司,但又被華爾街信任的公司謂:圖六。

 


  由於經濟前景不明朗,又加息、又通脹,不少美國公司開始停止擴張及要裁員,此即,美經濟會縮。

  中國也面對類似困局,會怎做?李克強總理上周有講話:

  李克強:兩萬億!還有更大的一塊是它的兩倍!

  這次規模性政策籌措的資金,可以說分兩大塊,一塊就是新增赤字和發行抗疫特別國債,共兩萬億元;還有另外更大的一塊,就是減免社保費,有的國家叫工薪稅。動用失業保險結存,推動國有商業銀行讓利,自然壟斷性企業降價,以降低企業的經營成本。這一塊加起來比前一塊,大概是它的兩倍!

  李克強:資金要直達地方直達基層直達民生

  我們強調,政策資金要直達地方、直達基層、直達民生,省裏面,也就是「過路財神」。我們現在,要採取一個特殊的轉移支付機制,這些錢要全部落到企業,特別是中小微企業;落到社保、低保、失業、養老和特困人員身上。要建立實名制,這些都是有帳可查的,決不允許做假帳,也決不允許偷樑換柱。我們會瞪大眼睛查,也歡迎社會監督。我們採取的措施,最終效果要讓市場主體和人民群眾來認可。

  李克強:疫情過後 民生為要

  我們人均收入是3萬元人民幣,但是有6億人每個月的收入也就1000元。1000元在一個中等城市,可能租房都困難。現在又碰到疫情!疫情過後,民生為要。

  李克強:沒有就業,那就是9億張吃飯的口;有了就業,就是9億雙可以創造巨大財富的手

  就業是最大的民生,對於一個家庭來說,這是天大的事情。這幾天,我看中國政府網上的留言,大概三分之一,都是談就業的。其中有一位農民工說,他50多歲了,在外打工30多年,每年如此,但今年還沒有找到工作,全家都陷入困境;還有一些個體工商戶,已經歇業幾個月了;一些外貿企業,現在沒有定單。對他們的困難,我們要給予救助,但是從根本上說,還是要幫助他們就業。

  中國有9億勞動力,沒有就業,那就是9億張吃飯的口;有了就業,就是9億雙可以創造巨大財富的手!

  李克強:回想改革開放之初,就一個「大碗茶」,解決了多少人的就業

  人民群眾中有無窮創造力。回想改革開放之初,大批知青返城,就一個「大碗茶」,解決了多少人的就業。前兩周我看到報道,我們西部有個城市,按照當地的規範,設置了3.6萬個流動商販的攤位,結果一夜之間,有10萬人就業!中國人民是勤勞的,中國市場也是,在不斷開拓和升級的。

  李克強:留住青山 贏得未來

  我們現在有1億2000萬市場主體,他們就是青山,留住他們,就會贏得未來!

  美國解困局靠錢、中國解困局是,又靠錢、又靠政策,投資者看完李克強的講話後,請不要再光講,降準、降準了。

  講完咁多都要「估」。

  有估美股如圖七,在這個風雨飄搖日子,點部署?找防禦性股、公用股、民生物用股、高息股、港股又如何?筆者欄日日都有得估,有興趣請看!

 

 

投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。

 

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