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16/06/2021

牛皮市買ELN最著數

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  • 唐德玲

    唐德玲

    古人話:「君子愛財,取之有道」;但作為一位從事理財策劃十多年的職業女性,我想補充一點:「女子愛財,投資有道」。女性對金錢的觀念和觸覺,肯定跟男性不同,這一點從我和我的客戶中便可見一斑。

     

    本欄每周三更新

    女子愛財

  連續兩次提到,我跟姊妹Alice解說ELN這類「結構性投資產品」的特點。雖然銀行很多時都會把這個產品包裝成「掛勾存款」,但實際上,它絕對不是「存款」。

 

  相反地,它其實是買股票,只不過,妳買的時候,會定一個比現價更低的水位買;但當妳要接貨時,市價卻一定比妳的買入價更低(不低於妳就不用接貨了)。換句話說,妳接得貨,就意味著妳已經蝕錢了。

 

  但另一邊廂,妳不用接貨的話,就意味著掛勾股票的市價高於妳的接貨價。不過,有一點很重要,即使掛勾股票的股價大升,遠高於妳的接貨價,妳也只能收取妳的「利息」,即是該股票升多少,也跟妳無關。

 

(iStock)

 

  當我大致講述過ELN的操作後,Alice也說,是時候「升呢」了。她所謂的「升呢」,就是要明白,甚麼市況下買ELN才是最恰當的時機。

 

  「我剛才不是一再強調,如果到期時,妳掛勾的股票即使大升,也與妳無關的,記得嗎?」我問Alice。

 

  「記得,似乎有些弦外之音呢!」

 

  「是呀,妳估到是甚麼嗎?」

 

  「估不到呀!」

 

  「好,我問妳,如果妳知道掛勾的股票會大升的話,妳還會掛勾嗎?」

 

  「嗯,妳這樣說我就明白了,如果這樣的話,我肯定是直接買股票了,因為回報會遠高於我掛勾呢!」

 

  「聰明!這是基於這種衍生工具的特性,記得我最初說,妳沽出一份『認沽期權』,表示妳是審慎地或稍為看好該掛勾股票的前景嗎?」

 

  「記得,剛才我是不明白的,現在有點頭緒了,從專業投資者的角度,我做掛勾,應該是我預計該股票在掛勾這段時間都不會明顯上升,但也不會下跌,即是牛皮偏好的情景下,買ELN『收息』就最恰當了,反正直接買股票也不會有機會賺錢。對嗎?」

 

  「哈哈,妳很聰明呀!好了,另一個問題是,妳應該選哪些股票去掛勾呢?」

 

  「一定是最高息的股票啦!」Alice本能反應地說(待續)。

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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