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14/07/2021

加息,是存款息還是貸款息?

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  • 唐德玲

    唐德玲

    古人話:「君子愛財,取之有道」;但作為一位從事理財策劃十多年的職業女性,我想補充一點:「女子愛財,投資有道」。女性對金錢的觀念和觸覺,肯定跟男性不同,這一點從我和我的客戶中便可見一斑。

     

    本欄每周三更新

    女子愛財

  上日提到,踏入2021年之後,投資市場其中一個焦點是炒「加息」,這個加息當然是指美國聯儲局的加息。

 

  由於香港實施聯繫匯率,港元跟美元掛勾,因此,美國加息,某程度上,香港是要跟隨的,所以,大家關心美國何時加息是很自然和合理的。

 

  我的姊妹Patsy是食息一族,將大部分餘錢都放在銀行,大家可以想像到,過去幾年幾乎是零回報,而且,準確來說是要蝕通脹呢!當她知道美國有機會加息的時候,感到很欣喜。但我告訴她,如果說到香港加息,其實還有一段長時間,估計至少要兩年。

 

  我又告訴她,2008年美國金融海嘯之後,聯儲局採取量化寛鬆的貨幣政策,即是直接在市場買債,注入資金,從而推低市場貸款利率。美國這個舉動,間接令香港進入低息周期。

 

  但其實,經過幾年後,美國經濟轉好了,通脹升溫,所以,聯儲局從2015年年底開始加息,直到2018年底,3年間加了9次息,每次四分一厘,即總共加了2.25厘。

 

  但這段期間,香港只加過一次貸款利息,還是0.125厘呢,連四分一厘也不到!至於小存戶最關心的存款利息,基本上沒有加過。聽到我這樣說,Patsy有點皺眉,不明所以,想我再解釋一下。

 

  「我說這些資料,主要是想說明,美國加息,對香港是有牽頭作用,因為港元跟美元掛勾,但香港是否需要加息,還要視乎實際的資金供求情況。妳聽過『銀行水浸』這個說法吧?!」

 

  「聽過,即是很多人像我一樣,把自己的錢都存在銀行?」

 

  「是的!2015年那次,雖然美國不斷加息,但早前流入香港的資金沒有走,銀行體系仍然有充裕資金,所以,香港一直沒有跟隨。本來理論上,如果美國加息,資金應該會離開港元,轉到美元,但上次沒有出現這個情況,所以,本地銀行一直沒有跟隨美國加息。」說到這裏,Patsy突然很疑惑地問我。

 

  「咦,我想問下,現在我們所說的加息,是指借錢的利息,還是我最關心的存款利息?」

 

  「哈哈,問得好,其實是指貸款利息呢!」

 

(iStock)

 

  「吓,即是與我無關?」

 

  「應該這樣說,美國聯儲局,即是我們常說的中央銀行,其中一個功能是調控市場的貸款利率(其實是透過一些手段引導銀行跟隨),以配合不同的經濟氣候,經濟差的時候要減貸款利率;經濟好的時候要加貸款利率,令經濟降溫,以壓抑通脹。理論上,貸款利率上升,存款利率也要跟隨的,只不過,幅度和步伐未必一致(因此,銀行較喜歡加息周期),因為還要看銀行體系的資金供求情況。但回應妳的問題,對的,即使貸款利息加了,存款利息也未必即時跟隨。所以,如果妳要等存款利息上升,可能不止兩年呢!」

 

  「那我放在銀行的錢,就真的沒『出息』?」

 

  「妳早前有沒有認購iBond?這是其中一個出路呢!」

 

  「沒有呀,聽說每人只分到兩三萬,太少了!」

 

  「嗯,明白!」

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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