皆大歡喜的一周。除了美元以外，幾乎所有金融資產價格上周均有進帳。9月的股市，更錄得過去十年以來最大的單月升幅。聯儲官員不斷釋出有必要進一步展開量化寬鬆政策，刺激了整體市場情緒，推高債市。美國改善了的經濟數據，帶動股市上揚。中國強勁的PMI反彈，令商品、能源價格走高。愛爾蘭宣布銀行拯救計劃後，歐豬CDS回落。美元創出八個月來新低，黃金則寫下歷史新高。
　
　　美國經濟數據有所好轉，量化寬鬆還會不會如期加碼？筆者認為還會。促使美國貨幣當局重新考慮QE2.0，主要是因為失業率長期居於不可忍受的高位（unacceptably high）。就業不復蘇，消費、投資難持久復甦，而美國政界對緩慢復甦沒有甚麼耐心。為了推動QE2.0，伯南克在聯儲內部和社會上做了大量的工作，QE2.0便如箭在弦上，很難因幾個數據而改變整個部署。筆者相信，只要美就業數據不出現戲劇性的改善，QE2.0年內便會出爐。 QE2.0勢必製造出新的流動性，它對資產價格的推動，應該大過對實體經濟的刺激。
　
　　最新的PMI數據，令筆者相信中國工業生產的最壞時間已經過去，去庫存的最壞時間已經過去，儘管反彈力度不會很強，「增長脫底」的可能性似乎可以排除。在中國PMI的支持下，銅、錫價格分別升上2010年高位，而鎳、鋅、鉛大幅滯後。在QE2.0、弱美元、套利交易支撐下，筆者對工業金屬看高一籌。
　
　　本星期的焦點是周五(8日)的美國非農業就業數字，預計-25K，vs上期-54K，失業率維持在9.6%。周二(5日)日本銀行、周四(7日)歐洲央行及英格蘭銀行開會，不過政策應不會有變。周四美國消費信貸估計為-45億美元，vs上期-36億美元。
　
　　(本欄每星期日在此博客登出，周一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)