《環富通基金頻道７日專訊》２０２２年上半年經歷地緣政治、中國內地封城措施及各地主
要央行面對加息壓力，震盪全球經濟及市場表現，香港強積金整體回報下跌１２﹒８９％。富達
指全球通脹持續，各地央行實施更進取的措施去壓抑高通脹。由於物價在短時間難以大幅回落，
政策風險增加以致經濟陷入衰退。雖然市場已反映大部分負面消息，估值逐漸正常化，經濟前景
不穩仍會困擾市場走勢，投資取態適宜傾向保守。
＊偏向減持股票增持現金，惟看好內地疫後復甦漸增港股配置＊
富達國際亞洲機構業務（日本除外）投資策略董事簡立恆表示，在各項因素影響下，對環球
股市配置持保守態度，並偏向減持股票及增持現金。隨著經濟衰退風險增加，較長存續期的主權
債在資產配置中會逐漸發揮分散風險的作用。以地區分布來看，由於聯儲局期望緊縮至通脹回落
至正常水平並以經濟軟著陸的目標難度十分高，對美國股市持中性看法。就近期美股業績公布後
表現，有未達盈利預期的企業受到嚴厲懲罰，而盈利超過預期的企業卻未有適當回報，反映投資
者情緒偏弱。歐洲地區受俄烏戰爭及能源危機嚴重影響，對歐洲股市仍偏向減持態度。歐央行正
面對兩難局面，在偏向維持鷹派的同時，亦要考慮現時經濟面臨的逆風處境，將較難如市場所料
大規模加息。
亞洲方面，中國內地疫情現回落跡象，加上近日放寬隔離措施，經濟活動有望逐步改善，漸
漸增加香港股票配置。展望未來，復甦速度、放寬封城措施後的消費行為、全球需求下降情況及
地緣政治發展為下半年中國經濟走向的重要挑戰。綜觀亞洲股市，維持樂觀看法，特別是東盟地
區有望受旅遊及消費重啟帶動而受惠。此外，台灣及澳洲錄得最多企業盈利上調，韓國及泰國企
業亦見驚喜。（ｗａ）
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