施羅德北亞地區多元化資產產品副主管鄧偉志發表道，新冠肺炎疫情過後，內地經濟自第二季呈現復甦勢頭，工業生產、經濟增長持續有良好表現。加上疫情較早受控，相對歐美經濟的「Ｕ型」或「Ｌ型」反彈，內地經濟的「Ｖ型」反彈更為亮麗。然而，外圍市況仍有可能出現波動，因此，即使內地投資市場表現已較突出，投資者亦要保持進可攻退可守的狀態。
此刻頭上陽光普照，但聰明的投資者會懂得遠眺遠方的烏雲，為可能出現的「三號風球」造好準備。
環球投資市場未來的走勢，將隨著中美關係發展而受影響。長遠而言，中美關係暫時應難以回復至前幾年的情況，但在這個軌跡之下，更應留意時局會否為內地投資市場帶來更多機遇，例如ＡＤＲ（美國預託證券）回Ｈ股或回Ａ股上市集資，造就更多投資機會。
考慮到近日市場風險日益增加，該行的中國股債收益投資策略已作出相應部署。雖然股票投資佔整體組合的比重維持不變，但該行已加入了一些期權投資作為對沖，令資金既可繼續捕捉升市的機會，又可在市況一旦逆轉時提供一定保障。此外，投資組合的債券投資比重調升至約四成，有見於近來十年期以上中國國債息率已重返３厘以上水平，開始變得吸引，所以債券組合中亦加重了在岸債券的比例。
外匯投資方面，由於過去半年美元持續走弱，該行的策略中的外匯組合加重了人民幣投資比重。不過，假如市場風險持續增加，該行在短期內或會考慮重新增加美元資產的比重，以作風險管理。
以Ａ股為例，自今年６月起顯著上升，滬深３００指數單在６、７月已上升超過兩成。不過，近日環球政治形勢、市場投資氣氛、經濟情況及疫情發展等因素，都為市場帶來不確定性。
值得留意的是，近日Ａ股沽空比率偏高，預計Ａ股第四季可能出現獲利壓力，投資者可考慮增加組合中的防守性部署，並應按各自的風險承受能力，小心處理投資配置。
分散投資的重要性可以一個例子說明：按過去２０年計算，若投資者在嘗試捕捉入市時機時錯失升幅最大的１０個交易日，累積總回報率可以比全期一直維持投資的人落後多達１００個百分點。與其在市場上來來回回，不如學懂分散投資，將整個投資組合的波幅降低，讓自己有更多時間來清晰頭腦，作出明智的投資決定。
無論市況好與壞，大家應緊記投資是一門心法，在評估好自己承受風險的能力之餘亦應確立投資目標。這樣自然能在投資世界進可攻退可守。
《環富通基金頻道３日專訊》
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