《勝算在握》招商永隆孫曉驕:薦買贛鋒鋰業、玖龍紙業

　　　　　　　　　　　招商永隆孫曉驕:薦買贛鋒鋰業、玖龍紙業

　　贛鋒鋰業(01772):近年，在發展綠色、低碳潔淨能源的政策扶持下，中國內地新能源車及儲能市場爆發式增長，據乘聯會數據顯示，2021年1至9月新能源車銷售約181.8萬輛，同比增長約203.1%。強勁需求推動下，核心部件鋰電池需求量亦暴增，重要金屬原料鋰化合物碳酸鋰和氫氧化鋰現貨價格上半年漲幅超過60%。並且據國際能源署，到2030年，預計靠現有和在建的鋰礦生產項目，全球將出現50%的鋰需求缺口。供需不平衡短期內難以改變，原材料價格較大機會持續上漲，為集團帶來估值溢價。
　　由於價量齊升，集團上半年股東應佔利潤同比增加797.41%至人民幣14.15億元；毛利率從去年同期的19.45%上漲至34.91%。另外集團預告，2021年前三季歸屬股東淨利潤同比增長530.14%至678.41%，反映集團作為龍頭企業正受惠行業的高速擴張期。同時，集團致力於拓展上游礦產資源，為中下游業務進一步提升提供可靠保障。如正在進行中的收購荷蘭SPV公司從而間接持有非洲馬里Goulamina鋰輝石礦項目，及墨西哥Sonora鋰黏土項目。另一方面，集團進一步升級現有鋰電池生產，及開展鋰電池回收業務，在資源可回收方面拓展業務。
　　集團股價近日突破小雙底的頸線後正回調，可候其回調至10天線附近約142.70元附近買入，上望9月高位185.00元，明確跌穿近期低位約128.10元止蝕。(建議時股價：153.20元)
　
　　玖龍紙業(02689):近年，由於新冠疫情的全球流行，推進了電子商務及出口產品的持續大幅增長，從而帶動包裝紙類產品需求激增。加上中國內地推行「限塑令」等環保政策，提出將有序禁止、限制部分塑膠製品，亦令紙品需求上升。
　　集團作為中國內地包裝紙製造行業龍頭，顯著受惠當前市場趨勢。截至2021年6月30日年度，集團收入同比增加19.9%至人民幣約615.7億元，由於銷量增加約7.8%及售價上升約11.4%的綜合影響所致。歸屬股東盈利同比增加70.4%至人民幣71.0億元。毛利率由2020財年的17.6%增加至19.0%，主要由於產品售價增速遠超原料成本加快所致。雖然內地政府自2021年起禁止入口固體廢物，廢紙來源趨於緊張推升了原材料價格，不過造紙企業去年以來已多次漲價，對企業盈利影響不大。
　　另外，下半年為消費旺季，各類節日如中秋、國慶、雙十一、雙十二、聖誕節及春節等接踵而至，由此產生的實體及電商購物熱潮將持續推進市場對包裝紙品的需求，利好集團下半年的盈利表現。投資者可考慮於10天線附近約10.00元逢低吸納，目標先上望5月高位約為13.40元，以反映行業趨勢和個股潛能，確認跌穿近期低位約9.20元止蝕。(建議時股價:10.18元)
(筆者並沒持有上述股份)


　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買中國海外發展、東岳集團

　　中國海外發展(00688):集團公布2021年首9個月經營數據，實現合約物業銷售額2753.0億元(人民幣．下同)，同比增長7.0%。期內錄得總收入1511.2億元，同比上升27.7%，經營溢利為394.0億元，同比上升1.5%。於2021年9月30日，銀行結餘及現金為1161.1億元，淨借貸比率為35.6%，負債率處於行業最低區間，財務穩健。第三季度，集團在中國內地14個城市新增28幅土地，新增總樓面面積455萬平方米，總地價為543.6億元。與此同時，針對內地房地產市場調控政策持續加碼，加速行業整合，而集團是內房行業龍頭，運營能力有優勢，能把握市場機會持續提升市場份額，加上財務穩健，值得睇高一線。目標價20.70元，止蝕價15.50元。(本周一建議時股價:18.62元)

　　東岳集團 (00189):集團公布其附屬公司東岳硅材(深:300821)2021年第三季度報告，錄得收入28.68億元；純利7.78億元，與去年同期相比增長5.89倍，業績表現十分理想。截至9月底，其附屬公司總資產達約57.63億元；淨資產47億元。集團業務主要涉及含氟高分子材料產品，包括鋰電池相關的物料PVDF(聚偏二氟乙烯)等。受惠於國內新能源汽車、光伏行業的迅速發展，PVDF價格也水漲船高，成為集團業績增長的重要因素。集團也積極把握機會和先發優勢，開展多個重要項目的建設，包括2萬噸PTFE項目一期工程、5000噸FEP項目等含氟新材料項目；30萬噸有機硅單體及20萬噸有機硅下游深加工項目等。與此同時，新開工項目的建設手續也在加快辦理，計劃新增1萬噸PVDF項目、6000噸FKM項目等。隨著市場對高端氟硅材料的需求不斷加大，不僅為集團近期業績的增長帶來保證，也使得集團未來的發展具有較強的確定性。目標價23元，止蝕價14.80元。(本周一建議時股價:17.30元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》
(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)

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