【月結—疫勢而行】習拜會刺激有限，變種病毒累恒指挫1902點

　　恒指上月反彈，今個月未能終止跌勢，尤其下半月，回吐上半月升幅後，更擴大整體跌幅。本月多隻科技股公布業績，惟多數表現未如市場預期，拖累整體大市氣氛。中美元首視像會談一度為市場吹送暖風，但實際措施未出台下，刺激力度有限，加上月底出現自南非蔓延的新冠變種病毒Omicron，更拖累全球受市表現，恒指跌穿全年低位。
　　首周，整體大市投資氣氛繼續受內房債務問題拖累，英、美央行維持鴿派意向未有加息，惟美國一如預期展開縮減買債。周中內房股表現偏軟，英資銀行股亦受意外不加息拖累而下跌，全周恒指跌506點。
　　次周，騰訊(00700)公布第三季業績未有大驚喜，另外內地政府傳出容許房企在銀行間市場發債，以降流動性風險。內房氣氛回暖，刺激恒指全周反彈457點。
　　第三周，萬眾期待中美元首視像會談展開，大市稍為回暖，惟之後多隻科技股業績差過預期，再度為潑市場冷水，恒指跌278點。
　　第四周，繼續有科技股公布之業績遜預期，拖累大市氣氛，上周五（26日）傳出Omicron蔓延全球更流入本港，單日拖累恒指全周急跌969點。
　　11月最後一周只有兩個交易日，Omicron傳入香港令市場憂慮通關受阻，賭股繼續捱沽，大市亦繼續受恐慌情緒拖累，恒指再創年內低位，本月恒指累跌1901點或7.50%，最高見25746點，最低見23175點，上下波幅高達2571點，本月收報23475點。
　　國指在8265點至9228點間波動，最終收報8368點，全月跌593點或6.62%。科指則在5922點至6724點之間上落，收報6028點，跌347點或5.45%。本月恒指累跌1902點，高低位介乎23175至25746點，整月波幅2571點。

*林嘉麒:大市料下試二萬三後反彈*

　　新城晉峰資產管理董事林嘉麒向《經濟通通訊社》表示，現時美國聯儲局尚未有進一步條件加息，除非疫情加劇通脹數據，而現時應先擔心疫情情況。外圍情況不太樂觀下，資金未必再入市，港股12月或再試年內低位。因美股或有較大回調，林嘉麒料恒指12月有機會先試23000，因過去恒指也試過從最高位回調約27至30%，以年內高位31000計算就大約在此水平。但年尾或有粉飾櫥窗等資金流入，故回調23000後有望小幅反彈至23900。
　　今年整體港股成交額下降，因美元偏強已持續好一段時間，加上市場正觀望變種病毒疫情發展，外資將暫時不會來港。北水方面，因為內地房企仍受流動性風險籠罩，而且部分內房債券至明年才到期，故內地資金仍難有信心大舉投資港股，料每日成交額將維持現時水平上下。
　　早前中美元首視像會議帶給市場過份憧憬，林嘉麒指實際上中美關係背後涉及多個層面，估計中美關係亦會持續時好時壞，如早前美國商務部擴大實體清單，涉及12間中國企業，但市場避險反應不算大，料市場已消化時好時壞消息。但早前中美會面提及過會進一步研究關稅，林嘉麒預期關稅問題會好轉，並有望紓緩供應鏈緊張。但他指單純關稅消息並不會大幅利好港股，要有其他消息配合，如內房問題改善等，才能催化港股有較大彈幅。

*黃偉康:聯儲局不急於加息*

　　聯儲局本月初的議息結果符合市場預期，但隨住鮑威爾連任，加上美國通脹持續高企，部分分析料加息步驟會加快。安里控股主席兼行政總裁黃偉康向《經濟通通訊社》表示，聯儲局會考量加息會否引發經濟衰退，而全球第三季經濟增長急速放緩，物價上升的同時，經濟亦無上升動力，存在滯脹風險，貿然加息可能令經濟雪上加霜。加上全球出現新變種病毒，在眾多不明朗因素影響下，他相信聯儲局不會急於加息。
　　美匯指數今個月持續走強。資金流入美元，今個月大市整體成交額偏弱。黃偉康指出，美匯指數強勢，但人民幣匯率同樣強勢，亦留意到港元兌人民幣匯價都轉弱，可能因為部分內房企業因應債務問題，資金壓力較緊張，需抽走海外的資金來「拯救」自己，導致港股資金流動性減低，大市成交額因而減少。他預期，資金可能於明年春節前後才會釋放，短期內問題未見會解決。
　　中美關係是今個月焦點之一，其中「習拜會」順利展開，雙方並未在貿易方面著墨太多，惟美國白宮指雙方在會談中商議在一些問題上「繼續討論」。黃偉康表示，部分美國紡織企業公布的業績表現較差，主要受供應問題影響，而不少廠房都設於疫情控制較差的東南亞國家，生產情況受到阻礙，反而中國的情況相對較穩定。他認為，雖然現時中美之間仍在關稅問題角力，惟美國方面可能考慮到本土企業的生產力，可望在明年第一季起與中國繼續展開談判，讓低科技企業返回中國設廠，恢復生產及對外供應。

*資金繼續炒股不炒市*

　　此外，美國正考慮外交抵制北京冬奧。黃偉康指從目前跡象顯示，美國可能只是不派元首及官員出席北京冬奧的開幕禮，除非確實不派運動員出席運動會，否則今次外交抵制應不會對兩國關係構成負面影響。
　　黃偉康表示，相對於日本、南韓等亞洲地區的股市來看，港股整體表現已較穩定，而今個月市況較差主要受到科網股業績差，以及新變種病毒出現的消息所拖累，除非再度爆發較預期驚人的疫情，否則沒有出現額外的壞消息的話，相信今年港股不會有大幅下調空間，但同時未有利好消息刺激，港股應會繼續橫行格局。
　　他預期，年終港股會在23500點至25000點之間區間上落，而資金繼續「炒股不炒市」之下，相信會繼續存在板塊輪動的情況，惟板塊升勢不會持久。
《經濟通通訊社30日戚朗軒、余穎恒專訊》