Eng

27/05/2022 10:03

《基金債券攻略-凌風》以債券基金取代債券

  《基金債券攻略》我一向認為,香港債券市場始終不興旺是有結構性原因的。首先,穩陣而
低風險的債券,小投資者買不了多少。以最近的綠色債券為例,這絕對是穩陣的債券,而且有
2﹒5厘的保證息率,但最終只可以分到4或5手,即4萬或5萬大元。
 
  說句真,現在我們小存戶造定期存款,也不會4-5萬元那麼少,一般都有10萬元或以上
吧!我估計,50-100萬元的佔比應該最多。但如果最終只讓你買4-5萬,又怎能鼓勵更
多投資者參與債券投資呢?
 
  諷刺的是,風險頗高的企業債券,卻隨時可以買到100-200萬元。但更諷刺的是,有
多少投資者可以有幾個100-200萬呢?如果沒有,他們能做到的,就只有買單一的企業債
券。
 
  如是的話,他們就要冒「集中風險」(Concentration Risk),即是把
所有雞蛋都放在一個籃子裏!萬一該債券出事,就真的可能Total Loss,即全軍盡墨

 
  去年起的內房債券危機,就足以令小投資者感受到全軍盡墨的風險吧!
 
  但如果我們不買債券,只集中買股票,我相信,那種波幅和反覆無常的市況,又未必是所有
投資者都能承受的。去年第二季至今的港股,又或者今年以來的美股,都是最好的寫照。
 
  投資的最高境界是冒最小風險,賺最高的回報,而已經確認的一種策略就是分散投資。所謂
分散投資,是投資於相關系數很低的項目,而股票和債券就正是相關系數很低的投資項目,因此
,我們不應該因為「分得少」或「門檻高」而放棄債券的。
 
  我自己的折衷做法就是以債券基金作為替代品。本欄叫基金債券攻略,本來是指基金和債券
的,但我認為,將兩者合而為一的債券基金,才是我們最應該考慮的投資工具。
 
  其實,本欄開張時推介的一隻收息基金安聯收益及增長基金,也算是債券基金,因為她有三
分二資產是投資於企業債和企業的可換股債券,其餘三分之一才買股票。當然,較準確描述這隻
基金應該是混合資產基金。
 
  買債券基金跟直接買債券的一個主要分別是,一般來說債券有到期日,而債券基金則沒有到
期日。另外,買債券可以收債息,而買債券基金,過去一般都不派息給基金持有人。基金經理收
到的股息或債息,一般會用來再投資,令基金有更高的增長。
 
  不過,近年興起派息基金之後,最順理成章派息給基金持有人的,自然是債券基金,而不是
股票基金,因此,我自己也傾向買派息的(一般是每月派)債券基金,因為這樣才有買債券的感
覺嘛!《凌風》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【讀者專享早鳥優惠】火速訂購etnet 28周年呈獻《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》! ► 立即行動

緊貼市況
  • 03690 美團-W
  • 194.400
  • 09618 京東集團-SW
  • 247.200
  • 02137 騰盛博藥-B
  • 9.870
  • 01919 中遠海控
  • 11.420
  • 02333 長城汽車
  • 15.020
  • 02380 中國電力
  • 5.270
  • 目標︰$5.60
  • 00371 北控水務集團
  • 2.340
  • 目標︰$2.57
  • 01176 珠光控股
  • 1.180
  • 目標︰$1.335
  • 00268 金蝶國際
  • 18.260
  • 目標︰$21.60
  • 01686 新意網集團
  • 6.030
  • 目標︰--
  • 00020 商湯-W
  • 2.600
  • 00700 騰訊控股
  • 351.600
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 116.700
  • 00175 吉利汽車
  • 17.500
  • 00001 長和
  • 52.800
  • 02382 舜宇光學科技
  • 112.600
  • 目標︰$138.30
  • 00902 華能國際電力股份
  • 4.280
  • 目標︰$5.00
  • 00322 康師傅控股
  • 14.100
  • 目標︰$16.00
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 07/07/2022 16:35
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 07/07/2022 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 07/07/2022 16:35
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 07/07/2022 16:16
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生

【會員專享早鳥優惠】火速訂購etnet 28周年呈獻《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》!

《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》 期間限定展覽

【訂閱有賞】賞《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》連親筆簽名