施羅德歐洲信貸投資主管Ｐａｔｒｉｃｋ Ｖｏｇｅｌ表示，環球投資市場的走勢，自去年底開始便有如過山車一樣，經歷去年第四季的大幅回調過後，今年初市況迎來強勁反彈，但踏入第二季，投資者又開始憂慮環球經濟動力減弱，並有進入衰退之虞。有見及此，各國央行開始放寬貨幣政策。
目前我們所身處的經濟擴張周期，由２００８年金融海嘯後展開，至今不經不覺已維持了約１０年。隨著經濟擴張周期踏入末段，增長動力減慢，加上低息環境持續，究竟有何策略，可讓投資者既能爭取穩定收益，又可降低組合風險？
＊周密分析降低組合風險＊
對追求穩定收益的投資者而言，債券是不可或缺的投資工具。一般而言，成熟經濟體系所發行的政府主權債券，較提供更為可靠的潛在投資表現，但正如上述所言，聯儲局已踏入加息周期的尾聲，低息環境持續，目前主權債的收益不算吸引。
因此，在組合中加入多元化的企業債券配置，能助投資者爭取到更加吸引的潛在收益，並於低息環境中脫穎而出。當然，投資於企業債並非絕無風險。在經濟情況轉壞時，信貸市場變得波動，部分企業債發行商的財政狀況可能會因而受壓，在極端市況下，一些企業或無法履行承諾，因而出現違約事件，打擊債券組合的回報。
Ｖｏｇｅｌ表示，當處身經濟周期的末段時，一個不受基準限制，能靈活自由地於全球網羅不同企業債類型的投資組合，更能迎合今天愈趨波動的投資環境。
他表示，這種策略，會利用周密的數據和情境分析，預測未來一段時間內不同地區出現經濟轉向的可能性，從而為極端情況造好準備。」倘若個別國家的經濟情況有變，投資團隊便能及時作出調整，因應情況減持組合內資產，或增加信貸質素較高的企業債券持倉，務求有效分散風險，控制潛在虧損和波動。
＊尋找迎合時代轉變新贏家＊
除了嚴控風險，靈活主動地選取企業債券，Ｖｏｇｅｌ表示，這種方式更有助在不同的市場周期中，爭取額外收益。「除了傳統的信貸分析，我們亦利用創新方法揀選企業債券，例如透過分析顛覆性技術、人口變化及消費者趨勢等具前瞻性的投資主題，以了解市場最新變化，從而找出能夠適應時代轉變的投資目標。
他表示，深入了解不同行業的商業模式，也是投資債券的一大關鍵，有助了解創新的投資主題，將如何影響債券發行人所處的行業前景，以及個別企業的決策情況。例如在汽車工業，隨著政府及大眾愈來愈關注柴油汽車的碳排放問題，業界亦要加強資本投放以迎合環保監管的要求，傳統汽車的銷量或受影響，反之電動汽車將日益受重視。能夠迎合這種時代轉變的企業，將能看高一線。
《環富通基金頻道１８日專訊》
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