人民銀行上周五(12日)公布6月貸款數據,浙商銀行金融分析師蔡浩分析指,數據看似表現強勁,為歷史同期次高,但貸款結構不甚合理。居民中長期貸款為年內次高,表明房地產市場熱度不減。企業貸款中大半是短期貸款和票據融資,中長期貸款雖然較4、5月有所增長,但3750億元人民幣的絕對數依然難言強勁,遠低於一季度各月。企業中長期貸款通常代表企業生產活力,這表明6月經濟數據的改善或低於市場預期。
社融方面,6月社融增量為歷史同期最高,但結構上依然不夠理想,除了人民幣貸款之外,貢獻最大的是地方政府專項債,達到3580億元人民幣左右,為去年10月以來最高值,傳統影子銀行類項目繼續負增長,而受事件沖擊影響,企業債發行放緩。
綜合來看,雖然6月金融數據表面看起來比較搶眼,但結構上普遍不容樂觀,企業融資未有明顯改善,融資類型以短端為主。鑒於當前的國際環境和國內經濟形勢,要達到年初預期增長目標,貨幣政策可能需要在三季度進行一些微調,通過定向降準等方式投放長端流動性,以達到降低中小企業融資成本和增加長端信用創造的目的。
《經濟通通訊社15日專訊》
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