《專家之言－張穎群》港股料維持區間上落，成交稀疏觀望氣氛濃厚

　　美國商務部公布６月份零售銷售按月上升０﹒４％，升幅比市場預期的０﹒２％為佳，撇除汽車、汽油、建築材料及飲食服務後之核心零售銷售按月上升０﹒７％，遠好過市場預期的上升０﹒３％。數據反映零售銷售理想，刺激美匯指數造好，曾高見９７﹒３６。周內市場憧憬減息，刺激美股三大指數齊創５２周新高。
　　與此同時，美股開始進入第二季度業績公布期，當中要特別留意預測未來盈利增長。首先為銀行板塊公布業績，大型銀行高盛公布第二季度收入９４﹒６億美元微跌２％，但好過預期的８８﹒３億美元；每股盈利５﹒８１美元，同好過預期４﹒８９美元。高盛同時增加派息，由０﹒８５美元增至１﹒２５美元，幅度高達４７％，帶動股價造好。

＊經濟數據欠理想，重點內需始正確＊

　　人民銀行公布６月份新增貸款１﹒６６萬億元人民幣，略低於預期１﹒７萬億元人民幣，但多過５月份１﹒１８萬億元人民幣。而同月末廣義貨幣供應量Ｍ２續按年增長８﹒５％，跟５月份持平，但稍低於預期。數據顯示內地流動性仍然充裕，繼續維持寬鬆的貨幣政策，以保經濟穩定。
　　國家統計局公布２０１９年第二季度國內生產總值ＧＤＰ，同比增長６﹒２％符預期，比第一季增長６﹒４％及去年同期上升６﹒７％都稍見放緩。為自１９９２年以來最低的季度升幅。半年計為增長６﹒３％。上半年度ＧＤＰ仍屬於在合理區間範圍內，整體可算是平穩發展，但經濟增長的下行壓力仍在。受到全球經濟放緩所影響，國內仍有不平衡或不穩定的地方，下一步續要堅持推出穩中求健的政策。
　　除了內地ＧＤＰ創出近２７年以來最少升幅外，進出口數字更雙雙下滑，相信主要受到外圍經濟環境非常差所影響。目前內地亦積極轉向依靠內需為主。在規模以上工業增加值按年增長６％、全國固定資產投資亦升５﹒８％、社會消費品零售總額更急增８﹒４％，數據皆優於預期。也相信目標正確，並續在合理區間內運行。

＊社會動盪略擔心，投資目標中長線＊

　　大型啤酒生產商百威亞太（０１８７６）日前公布暫停公開招股計劃，據悉因為投資者認為估值偏高，要求以下限定價，管理層拒絕，再加上外圍太多不明朗因素，而導致有部分機構投資者縮減認購金額，令到認購倍數降低。公司最後決定擱置上市計劃。
　　近期社會上出現一些動盪，有投資者憂慮資金會否外流，但金管局早前公布，本港廣義貨幣供應量Ｍ２並沒有收縮，５月份Ｍ２規模１４﹒５萬億元，按月減少１２０１億元，為年內首次出現，但幅度不大，證明資金外流的問題並不明顯及嚴重，相信稍後公開招股活動完結，資金會再度回流銀行。
　　日前有外資銀行表示，港股近日雖然升升跌跌，但如能從中找到優質的股票，可以作一個中長線的投資，可從個別的板塊內，或稍後公布業績，盈利優於預期的股份中尋找。外資行表明，對內地Ａ股市場會增加投資金額，也希望可以在稍後推出的科創板中，尋找個別盈利前景較為突出的股票，以增加投資額度。近日港股未見上升也不見跌，縱使美股屢創歷史新高惟未能跟上。內地數據欠理想，然而期待地方政府再推政策支持。百威亞太擱置上市計劃，但投資者再期待阿里巴巴回流香港上市，所以，股市僅維持在窄幅區間上落，成交稀疏，觀望氣氛極濃厚。
《華盛証券　張穎群》