財通基金：表內強表外未弱，下調ＭＬＦ利率可能性降 - etnet 經濟通|香港新聞財經資訊和生活平台

　　人民銀行發布金融統計數據顯示，８月末，廣義貨幣（Ｍ２）餘額１９３﹒５５萬億元（人民幣．下同），同比增長８﹒２％，增速比上月末高０﹒１個百分點，與上年同期持平。
　　財通基金固收分析師鄭良海認為，８月廣義貨幣增速整體變化不大，貸款維持高位，結構改善。社融當月新增１﹒９８萬億，顯著超出市場預期，主要是表內強，表外未弱。
　　展望近期貨幣政策，人行降準後，降息概率大大走低。９月１７日ＭＬＦ是否進行完全對沖操作也是有一定疑問。因為到期量２６７０億元較大，預計人行有可能進行「ＭＬＦ＋逆回購」操作。不給市場大水漫灌的預期，同時繼續壓縮銀行ＬＰＲ報價利差。降準後，「以我為主」的貨幣政策使得９月１７日下調ＭＬＦ利率的可能性較大程度降低。
　　另外，本輪通脹顯著特點就是結構性通脹，人行和高層在看ＣＰＩ的同時，ＰＰＩ同樣重要。如果經濟不出現企穩跡象，貨幣政策寬松難以終結，結構性通脹不會成為貨幣政策根本制約。
《經濟通通訊社１２日專訊》

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【數據解讀】財通基金：表內強表外未弱，下調ＭＬＦ利率可能性降