過去一周黃金陷於低位震盪格局，多空消息交織令金價在短期內失去方向。美聯儲官員在靜默期之前頻繁發聲，但由於內部分歧巨大，無法給市場一個明確信號。在９月經濟數據不佳的背景下，降息預期仍有大幅上升。不過中美雙方暫時偃旗息鼓，「脫歐」取得積極進展以及美股財報表現不俗令風險情緒回暖，導致金價無甚表現，全周僅震盪微升０﹒２％。
臨近月底美聯儲利率決議，官員們即將進入靜默期。最近半個月美聯儲官員頻繁發聲，惟由於內部分歧過大，並未能給市場傳達一致信號。不過上周投資者對降息預期仍有明顯提升，除了重要官員的言論偏溫和以外，美國９月數據遜色是一個重要原因。美國二季度經濟增長放緩明顯，企業投資意欲低迷，消費的強勁增長是為數不多的亮點。而上周公布９月零售銷售錄得７個月以來首次下滑，無疑令市場對經濟疲軟的擔憂加劇。目前投資者對降息的呼聲極高，ＦｅｄＷａｔｃｈ反映出１０月降息概率超過９０％。
這原本應該利好黃金表現，但金價獲得提振相當有限。實際上市場近期收穫了不少好消息。中美達成階段性協議後，雙方暫時偃旗息鼓，將重新推進談判。在英國首相與愛爾蘭總理會面之後，英國與歐盟迅速達成了共識。儘管約翰遜受制於議會新修正案，被逼申請延遲「脫歐」期限，但積極的進展還是讓市場看到了曙光，令英鎊上周再度飆升２﹒６％。美國目前為止公布的業績也表現不俗，重磅股三季度的收入及盈利普遍都好過市場預期，很大程度上安撫了市場情緒。
整體而言，近期黃金對於美元的下滑並不敏感，但風險偏好的修復正逐漸削弱黃金的吸引力。ＣＦＴＣ報告顯示，上周投機性淨多頭持倉進一步下滑至２５﹒３萬張，較四周前的峰值３１﹒２４萬張有顯著削減。技術面看，日線ＭＡＣＤ一直維持微弱的下跌動能，ＲＳＩ反彈受制於５０，暗示多頭短線略微偏弱勢，建議投資者仍以逢高造空為主。
本周消息面較為淡靜。雖然歐央行有利率決議，但德拉吉在卸任前的最後一次新聞發布會上預計不會透露太多新信息。投資者主要需留意英國「脫歐」進展及美股財報。
《六福金融分析師 黃威》
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