美國上星期五（２７日）為傳統購物旺季，感恩節翌日「黑色星期五」。年內受疫情影響，網上購物消費比前增加２１﹒６％至創出紀錄新高９０億美元，為歷來第二大的網上購物金額。本周一（３０日）美國「網絡星期一」網上銷售額增長逾１５％到１０８億美元，創下歷來網上購物紀錄。
市場憧憬疫苗可大量生產，相關股份齊造好。加上投資者對未來新政府充滿希望，更預期會再放水或推出更多刺激經濟措施﹒帶動美股三大指數齊大幅造好，納指更連續第三日創出歷史新高。與此同時，目前全球央行的貨幣寬鬆政策，和大量印鈔，將成為未來的最大債務危機，債務水平極高，甚至無法可計算出欠債多少。美國侯任總統拜登，及他提名的財政部長耶倫，皆主張大量印鈔和加大開支，以刺激經濟，也說明在未來的負債仍會繼續創新高，美國當局不打算去調整或減低。因此，近日的黃金大幅下滑，也正好是買入的時機，也表示美元已不是避險的好工具。
但美國新冠狀肺炎疫情確診個案日見增加，單日更創出超過２０萬宗的紀錄，累計確診個案更超越１４００萬宗。雖然疫苗測試已近成功，亦可準備大量生產。但相信最快也要到２０２１年６月。有經濟學者警告，疫情問題嚴重，可會拖累經濟至雙底衰退。加上目前股市估值仍企在極高位置，個別股票之市盈率更超越百倍，數目更佔標普內約五分之一。如股市稍現回吐，跌幅會非常大，下滑速度也非常快，可能對金融市場造成極大影響。
＊經濟增長步伐快，優化融資吸外資＊
中國統計局公布製造業採購經理指數（ＰＭＩ）為５２﹒１，高過預期５１﹒５，比上月增加０﹒７，更連續９個月企穩在５０以上擴張區。在生產指數、新訂單指數和供應商運送時間上皆在５０以上，也明確指出製造業恢復增長的速度較預期快。內地財新公布１１月份的財新中國製造業採購經理人指數ＰＭＩ為５４﹒９，高過預期５３﹒５及１０月份５３﹒６。並創出自２０１０年１２月以來最高。由於經濟增長步伐比預期快，帶動製造業需求增加。同時帶動生產指數和新訂單指數齊創出近１０年的高位。雖然出口增幅不及內需，但仍造到連續４個月上升。同時因為需求的強勁增長，更帶動就業市場亦跟隨上升，也連升３個月，更創出自２０１１年６月以來最高。
在目前內地上海和深圳交易所內，合共超過４１０１家上市企業，在２０１９年內造出營業總額５０﹒４７萬億元人民幣，超越國內生產總值ＧＤＰ過半，而成為國內經濟主要來源，擁有超過１﹒７５億個投資戶口。在全部的上市公司內，總市值７８萬億元人民幣，而成為全球第二大市值的交易所。由２０００年開始到現時為止，整整２０年，增長速度１６倍，按年增長１５％。內地多名金融機構要員齊表示，要提高直接融資的比重，加快股票註冊制度，以吸引更多融資；提升上市公司質素，以融資發展作為基礎；提高債券市場發展，以成為輔助融資工具之一。大力推進發展優質私募基金，和權益類基金，以推動資金長期進入。企業可以到主板上市籌集資金，先利好企業，再利好券商。人民銀行加大定期操作逆回購或借貸便利，可按市場需求或寬緊，以調整銀行體系內之流動性，避免過緊或太寬。多方面的利好因素，估計可直接推高上證或深證指數。
＊小米突然見抽水，科技受累略見軟＊
由於有個別企業在上市後不久，股價即見急跌，更發現有不當行為。港交所（００３８８）表示關注，並計劃提高主板上市企業之盈利預測，由目前最新財政年度盈利２０００萬元上調１﹒５倍，而兩個財政年度要求３０００萬元亦上調兩倍。是次的改革，主要在限制中小企業的新股申請上市。現時企業在主板上市，有盈利測試、市值或收入測試和現金流之測試，若合符最低要求，即合資格申請上市。最低市值已在２０１８年由２億元上調至５億元，惟盈利預測則自１９９４年到現在，未見調整。
恒指上周累計升幅４４３點至１﹒６８％，稍勝全周累升１﹒１６％的恒生科技指數。恒指上星期曾高見２７０４０，唯最終未能升收在上。恒指在１１月最後一個交易日（本周一）以跌５５３點收市，但整月累計升２２３４點，幅度９﹒３％。但首１１個月累計跌幅６﹒５６％，並跑輸環球多個股票市場。當中最大升幅為納指３６％，深證升幅也達到３１％，日經平均指數亦有１１﹒７％的升幅。在亞洲區而言，恒指最為弱勢，相信在１２月開始，應會回穩造好。傳統的金融股在本持續造好，因為投資者預期企業明年盈利會大幅反彈。目前的內銀股息率有６至７厘水平，投資者繼續持有，可算是高息高回報。
小米（０１８１０）公布先舊後新配售１０億股，配售價２３﹒７元，比周二（１日）收市價２６﹒１５元折讓逾９％，集資２３７億元，連同發行８﹒５５億美元，約６６﹒７億港元的７年期零息可換股債券，換股價呈溢價４０％。合共可籌集資金逾３００億港元，準備用作拓展現有業務及戰略生態系統投資，主要為擴大現有的市場佔有率。由於集資金額頗大及突然，估計復牌後沽壓會非常重。直接低開，最低造２３﹒１０元，惟迅速有投資者追捧，重上２４元。《華盛証券 張穎群》
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