《勝算在握》大華繼顯葉國邦：薦買華潤萬象生活、ＥＳＲ

　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買華潤萬象生活、ＥＳＲ

　　華潤萬象生活（０１２０９）：內地月初發布有關加強及改善住宅物業管理服務的通告，內容鼓勵發展社區增值服務及放寬物管收費價格機制，政策方向對於具優質品牌效應和現已涉足社區增值服務的華潤萬象生活有利。
　　集團的物管服務對象涵蓋住宅物業、購物中心、寫字樓等多元化項目，旗下管理的項目因為相互臨近而產生協同性，為集團建立獨特且具競爭性的商業模式。事實上，集團所管理的七個住宅物業獲住建部評為國家示範社區，管理服務水平的質素得到客觀認證，同時按項目數目計，７６％的在管住宅物業位於一二線城市，因此在價格上調方面存在一定優勢。
　　另外，集團的在住宅物管的領域現已提供包括社區生活服務、經紀及資產服務，而基於其與購物中心相鄰的地理優勢，給予更大空間發展各類的生活方式服務。政策制定後除有望可申請獲得政府補助，加大發展高毛利率的增值服務配合基本服務價格上調，長遠令住宅物管與高增長的優質商業物管服務形成雙引擎。故建議現價至３８﹒８５元收集，首個目標價５１元，止蝕價３４﹒０５元。（建議時股價：４０﹒９０元）
　
　　ＥＳＲ（０１８２１）：集團是亞太區領先的物流地產平台，主要通過基金管理物流物業相關資產賺取管理費，以及透過基金持有的物流物業賺取租金收入及物業升值利潤。截止２０２０年６月底﹐集團旗下資產管理規模（ＡＵＭ）達到２６５億美元，在管面積達１８７０萬平方米，當中電子商務和第三方物流企業佔租戶組合的６０％以上（按出租面積計算），因此去年上半年在新冠肺炎疫情期間仍維持９１％的高出租率，同時仍手持超過３００萬平方米儲備項目正準備發展。
　　透過積極的收併購及內生增長，集團的ＡＵＭ於２０１６年至２０１９年錄得４４％的複合年增長。市場對物流資產充滿強勁投資需求，特別是ＥＳＲ的資產全數集中於近年電商快速發展的亞太區，有利集團的ＡＵＭ持續擴張，具條件超越管理層訂立２０２１年ＡＵＭ達至３００億美元的保守目標。另外，集團的資本水平健康，截至２０２０年６月３０日，持有現金及銀行結餘達９﹒４７億美元，淨資產負債比率為２８﹒６％，增添額外的防守性。
　　該股上周經歷大股東於每股２５﹒６元減持後沽壓大致理性，同時技術上亦處於一條上升通道中。故建議於２５﹒６元收集，首目標價２９﹒４元，止蝕價２３﹒１５元。（建議時股價：２５﹒８５元）（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。）


　　　　　　　　　　　正榮金融郭家耀：薦買吉利汽車、萬國數據

　　吉利汽車（００１７５）：集團日前公布去年１２月總銷量為１５﹒４２萬部，按年上升１９％，屬過去兩年最強勁的單月銷量。去年全年銷量為１３２﹒０２萬部，按年減少３％，與去年目標相若，集團今年銷量目標為１５３萬部，意味按年增長達１６％。市場預計吉利今年的新產品將推動強勁銷售表現，包括新一代帝豪中型轎車、博越中型ＳＵＶ、領克大型ＳＵＶ及電動大型轎車。內地商務部與發改委等１２個部門早前發布通知，表示穩定和擴大汽車消費，包括釋放汽車消費潛力，鼓勵城市優化限購措施，增加號牌指標投放，開展新一輪汽車下鄉及以舊換新，並鼓勵有條件地區對農村居民購買３﹒５噸及以下貨車、１﹒６升及以下排量乘用車，並對居民淘汰國三及以下排放標準汽車併購買新車給予補貼。政策將有助推動吉利銷售，減少吉利對經銷商的補貼，提高公司利潤率水平。建議入巿價３０元，止蝕價２７元，目標價３５元。（上周五建議時股價：３２﹒８元）
　
　　萬國數據（０９６９８）：集團內地最大的中立數據中心服務提供商，按２０１９年收入計算，公司佔中立運營商市場份額約２１﹒９％，專注於開發和運營高性能數據中心。近年內地移動應用、電子商務、網絡遊戲及視頻串流服務需求強勁增長，帶動數據流量及數據儲存需求大幅增加，數據中心亦顯著得益。根據艾瑞諮詢，２０１７至２０１９年，中國運營商網絡第三方數據中心行業市場規模由１１１億升至１８８億元人民幣，預計到２０２４年進一步升至７４９億元人民幣，年複合年均增長率達３１﹒８％。萬國數據提供大規模、高度可靠和高效率的數據設施，為客戶的系統和網絡設備提供存放、電力和製冷服務，以支持客戶的ＩＴ基礎設施，具競爭優勢。截至去年６月底，運營４２個自主開發數據中心，主要在一二線城市，並擁有充足土地儲備作未來發展，前景樂觀。建議入巿價９５元，止蝕價８５元，目標價１１０元。（上周五建議時股價：９８﹒５元）《正榮金融業務部副總裁　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）