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19/01/2021 09:15

《勝算在握》大華繼顯葉國邦:薦買華潤萬象生活、ESR

           大華繼顯葉國邦:薦買華潤萬象生活、ESR

  華潤萬象生活(01209):內地月初發布有關加強及改善住宅物業管理服務的通告,內
容鼓勵發展社區增值服務及放寬物管收費價格機制,政策方向對於具優質品牌效應和現已涉足社
區增值服務的華潤萬象生活有利。
  集團的物管服務對象涵蓋住宅物業、購物中心、寫字樓等多元化項目,旗下管理的項目因為
相互臨近而產生協同性,為集團建立獨特且具競爭性的商業模式。事實上,集團所管理的七個住
宅物業獲住建部評為國家示範社區,管理服務水平的質素得到客觀認證,同時按項目數目計,
76%的在管住宅物業位於一二線城市,因此在價格上調方面存在一定優勢。
  另外,集團的在住宅物管的領域現已提供包括社區生活服務、經紀及資產服務,而基於其與
購物中心相鄰的地理優勢,給予更大空間發展各類的生活方式服務。政策制定後除有望可申請獲
得政府補助,加大發展高毛利率的增值服務配合基本服務價格上調,長遠令住宅物管與高增長的
優質商業物管服務形成雙引擎。故建議現價至38﹒85元收集,首個目標價51元,止蝕價
34﹒05元。(建議時股價:40﹒90元)
 
  ESR(01821):集團是亞太區領先的物流地產平台,主要通過基金管理物流物業相
關資產賺取管理費,以及透過基金持有的物流物業賺取租金收入及物業升值利潤。截止2020
年6月底﹐集團旗下資產管理規模(AUM)達到265億美元,在管面積達1870萬平方米
,當中電子商務和第三方物流企業佔租戶組合的60%以上(按出租面積計算),因此去年上半
年在新冠肺炎疫情期間仍維持91%的高出租率,同時仍手持超過300萬平方米儲備項目正準
備發展。
  透過積極的收併購及內生增長,集團的AUM於2016年至2019年錄得44%的複合
年增長。市場對物流資產充滿強勁投資需求,特別是ESR的資產全數集中於近年電商快速發展
的亞太區,有利集團的AUM持續擴張,具條件超越管理層訂立2021年AUM達至300億
美元的保守目標。另外,集團的資本水平健康,截至2020年6月30日,持有現金及銀行結
餘達9﹒47億美元,淨資產負債比率為28﹒6%,增添額外的防守性。
  該股上周經歷大股東於每股25﹒6元減持後沽壓大致理性,同時技術上亦處於一條上升通
道中。故建議於25﹒6元收集,首目標價29﹒4元,止蝕價23﹒15元。(建議時股價:
25﹒85元)《大華繼顯(香港)策略師 葉國邦》(筆者為證監會持牌人士,並無持有上述
股份的任何權益。)


           正榮金融郭家耀:薦買吉利汽車、萬國數據

  吉利汽車(00175):集團日前公布去年12月總銷量為15﹒42萬部,按年上升
19%,屬過去兩年最強勁的單月銷量。去年全年銷量為132﹒02萬部,按年減少3%,與
去年目標相若,集團今年銷量目標為153萬部,意味按年增長達16%。市場預計吉利今年的
新產品將推動強勁銷售表現,包括新一代帝豪中型轎車、博越中型SUV、領克大型SUV及電
動大型轎車。內地商務部與發改委等12個部門早前發布通知,表示穩定和擴大汽車消費,包括
釋放汽車消費潛力,鼓勵城市優化限購措施,增加號牌指標投放,開展新一輪汽車下鄉及以舊換
新,並鼓勵有條件地區對農村居民購買3﹒5噸及以下貨車、1﹒6升及以下排量乘用車,並對
居民淘汰國三及以下排放標準汽車併購買新車給予補貼。政策將有助推動吉利銷售,減少吉利對
經銷商的補貼,提高公司利潤率水平。建議入巿價30元,止蝕價27元,目標價35元。(上
周五建議時股價:32﹒8元)
 
  萬國數據(09698):集團內地最大的中立數據中心服務提供商,按2019年收入計
算,公司佔中立運營商市場份額約21﹒9%,專注於開發和運營高性能數據中心。近年內地移
動應用、電子商務、網絡遊戲及視頻串流服務需求強勁增長,帶動數據流量及數據儲存需求大幅
增加,數據中心亦顯著得益。根據艾瑞諮詢,2017至2019年,中國運營商網絡第三方數
據中心行業市場規模由111億升至188億元人民幣,預計到2024年進一步升至749億
元人民幣,年複合年均增長率達31﹒8%。萬國數據提供大規模、高度可靠和高效率的數據設
施,為客戶的系統和網絡設備提供存放、電力和製冷服務,以支持客戶的IT基礎設施,具競爭
優勢。截至去年6月底,運營42個自主開發數據中心,主要在一二線城市,並擁有充足土地儲
備作未來發展,前景樂觀。建議入巿價95元,止蝕價85元,目標價110元。(上周五建議
時股價:98﹒5元)《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,沒持有上
述股份)

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